醫(yī)械創(chuàng)新資訊
01
九安醫(yī)療跨界賣小米汽車
并非沖動決定
7月7日，九安醫(yī)療在互動平臺回答投資者提問時表示，公司新零售業(yè)務(wù)主要涉及小米專賣店、小米人車家融合店及小鵬汽車店，電子類產(chǎn)品、新能源汽車等主流產(chǎn)品的銷售均有覆蓋。
一個醫(yī)療器械公司去賣新能源汽車，如此布局難免被懷疑有“不務(wù)正業(yè)”之嫌。針對投資者關(guān)于“是不是不看好醫(yī)療相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展”的提問，九安醫(yī)療回應(yīng)稱，持續(xù)看好家用醫(yī)療器械市場的長期未來前景，以及市場需求的穩(wěn)定性。
據(jù)悉，新零售業(yè)務(wù)板塊是九安醫(yī)療一個相對獨立的業(yè)務(wù)單元，由部門自主獨立決策，截至2024年末占營業(yè)收入比重為2.43%。
九安開賣新能源汽車并非臨時上馬的“蹭熱度”。早在2022年，九安醫(yī)療就接連購入了小鵬汽車、理想汽車和蔚來汽車的股票，合計投入資金約3.5億元。據(jù)2024年中報顯示，九安醫(yī)療又增加了特斯拉的投資。
近些年，為拓展新零售業(yè)務(wù)渠道，九安醫(yī)療又新設(shè)電子科技公司、汽車銷售服務(wù)有限公司等主體。換言之，在汽車銷售領(lǐng)域，九安醫(yī)療不是新秀，而是有深厚資本背景和完整銷售網(wǎng)絡(luò)的老兵。
02
10年合作
小米與九安和平分手
九安與小米的合作更是由來已久。
2014年，小米2500萬美元入股九安醫(yī)療iHealth，持股共計20%。依托小米“線下+線上”的新零售體系，彼時外貿(mào)見長的九安醫(yī)療，在2016-2017年實現(xiàn)了iHealth產(chǎn)品國內(nèi)收入占比快速躍升。
但隨著九安醫(yī)療業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)移，以及小米健康生態(tài)自建能力增強，雙方的協(xié)同需求開始逐步下降。
2025年2月，九安醫(yī)療發(fā)布公告，全資孫公司九安香港將以4591.05萬美元的價格，收購小米投資持有的iHealth 20%的股權(quán)。交易完成后，九安醫(yī)療將對iHealth實現(xiàn)完全控股。
圍繞此次資本分手，坊間流傳著各種猜想。從業(yè)績表現(xiàn)來看，iHealth屬于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，根據(jù)九安醫(yī)療2024年財報，在營收同比下降19.77%的大前提下，iHealth系列產(chǎn)品貢獻(xiàn)了約22.50億元的營業(yè)收入，成為公司業(yè)績的重要支撐。
雖然小米在交易中凈賺超2000萬美元，從iHealth目前的凈資產(chǎn)來看，小米此次投資本質(zhì)上屬于折價退出，但從近期釋放出信號可見，雙方的關(guān)系并未如傳言般受到影響。九安選擇“買斷”iHealth，也許是抓住低成本收購的絕佳窗口期，為自身業(yè)務(wù)布局增加更多籌碼。
03
暴富后的迷茫
九安醫(yī)療能否重返神壇？
疫情期間，九安醫(yī)療靠著抗原自測試劑盒在美國市場賺得盆滿缽滿，股價也一路飆升，巔峰的時候直接躋身MDDI的全球醫(yī)療器械公司百強榜TOP30，僅次于老牌巨頭邁瑞醫(yī)療。
然而特殊時代造就的風(fēng)口已經(jīng)結(jié)束，2023年九安醫(yī)療營收32.31億元，同比下降87.72%；歸母凈利潤12.52億元，同比下降92.19%。
2024年，九安醫(yī)療仍未完全擺脫營收下滑頹勢，但正如上文所說，其iHealth系列產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼，依托約22.50億元的營收驅(qū)動九安醫(yī)療的歸屬凈利潤同比增長33.33%。
在今年2月的交易結(jié)束后，九安醫(yī)療對iHealth再度實現(xiàn)完全控股，意味著利潤池將進(jìn)一步增厚。此外，在獨占決策權(quán)后，九安能更快響應(yīng)市場，爆品研發(fā)和海外渠道搭建有望提速。
但盡管如此，在檢測收入斷崖下滑、糖尿病業(yè)務(wù)尚未扛鼎的當(dāng)下，九安醫(yī)療身上仍然背著沉重的業(yè)績增長壓力。
從短期來看，汽車銷售或能成為短期變現(xiàn)方式，且倘若“人車家融合”模式跑通，早早入局的九安醫(yī)療還有望開辟車載健康監(jiān)測等新藍(lán)海。渠道副業(yè)能否轉(zhuǎn)為公司第二增長曲線，靜待市場在未來給出答案。
