2025年4月1日，全球骨科巨頭史賽克（Stryker）正式宣布完成美國脊柱植入物業(yè)務(wù)的出售，買方為專注于神經(jīng)肌肉骨骼領(lǐng)域的投資公司Viscogliosi Brothers, LLC（VB公司）。

新成立的VB Spine, LLC將作為獨(dú)立實(shí)體運(yùn)營，并獨(dú)家獲得史賽克Mako脊柱手術(shù)機(jī)器人及Copilot輔助系統(tǒng)的使用權(quán)。

對于此次收購，史賽克董事長兼首席執(zhí)行官 Kevin Lobo 表示?！拔覀儗⒗^續(xù)通過我們的介入脊柱、神經(jīng)技術(shù)和支持技術(shù)業(yè)務(wù)以及與 VB Spine 的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系致力于脊柱領(lǐng)域。我們感謝脊柱團(tuán)隊(duì)成員的貢獻(xiàn)，并相信他們將繼續(xù)取得成功。”

本次交易的成功標(biāo)志著史賽克對脊柱業(yè)務(wù)戰(zhàn)略收縮的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，也是其全球業(yè)務(wù)重組的重要信號。

史賽克的脊柱植入物業(yè)務(wù)可追溯至1992年收購DIMSA公司，正式進(jìn)軍脊柱固定領(lǐng)域。

此后，通過2019年收購復(fù)雜脊柱手術(shù)解決方案提供商K2M集團(tuán)，其產(chǎn)品線擴(kuò)展至椎間盤植入物、脊柱融合系統(tǒng)、微創(chuàng)手術(shù)工具及生物材料（如骨移植替代品）。結(jié)合Mako機(jī)器人和導(dǎo)航技術(shù)，史賽克曾占據(jù)美國脊柱市場領(lǐng)先地位。

據(jù)史賽克2023年財(cái)報(bào)顯示，其骨科業(yè)務(wù)凈銷售額87億美元，凈銷售額有機(jī)增長11.1%。其中脊柱板塊銷售額11.89億美元，值得一提的是，在2023年8月，史賽克曾表示由于脊柱集采競標(biāo)失敗，其業(yè)務(wù)正在退出中國。

史賽克2024年全年銷售額為226億美元，相較前一年增長10.23%，其中骨科業(yè)務(wù)銷售額91億美元，占比40%。而骨科產(chǎn)品中，創(chuàng)傷和四肢最多，達(dá)到35億美元，脊柱業(yè)務(wù)銷售額7.1億美元，較上一年度下跌近40%。

史賽克在美國脊柱融合市場的份額較小，約為9.1%，且進(jìn)入市場以來增長較為緩慢，而美敦力、Globus Medical等主要廠商的份額分別約為37.5%和23.9%。

而中國市場因集采競標(biāo)失敗退出后，國際業(yè)務(wù)增長亦受限制。

此外，脊柱手術(shù)機(jī)器人領(lǐng)域，強(qiáng)生的 Velys 系統(tǒng)與捷邁邦美的 Rosa 組合加速搶占份額，進(jìn)一步擠壓傳統(tǒng)植入物市場空間。

GlobalData 醫(yī)療分析師 Aidan Robertson 評論道:"考慮到 Stryker 在該市場的表現(xiàn)，出售決定似乎是合乎邏輯的下一步，從長遠(yuǎn)來看，這可能對公司有利，因?yàn)樗鼘⒗^續(xù)專注于介入脊柱產(chǎn)品。雖然 Stryker 的市場份額并不大，但其競爭對手預(yù)計(jì)將利用這一機(jī)會擴(kuò)大其對 Stryker之前所占市場份額的影響力，這可能會對 VB Spine 的未來發(fā)展構(gòu)成挑戰(zhàn)。"

對于本次美國脊柱植入物的出售，史賽克董事長兼首席執(zhí)行官 Kevin Lobo 表示?！俺鍪奂怪踩胛飿I(yè)務(wù)增強(qiáng)了我們的戰(zhàn)略重點(diǎn)，使我們能夠滿足不斷變化的客戶需求，并在我們認(rèn)為最具創(chuàng)新和長期增長機(jī)會的地方進(jìn)行投資。”

除美國業(yè)務(wù)外，史賽克也正在尋求剝離法國等國際市場的脊柱資產(chǎn)，以優(yōu)化全球資源配置。值得注意的是，VB Spine 將作為史賽克的戰(zhàn)略合作伙伴，繼續(xù)使用 Mako 系統(tǒng)進(jìn)行脊柱手術(shù)，這一安排既保障了技術(shù)協(xié)同，也為未來合作保留空間。

史賽克此次對美國脊柱植入物業(yè)務(wù)的剝離，是為其聚焦高增長賽道戰(zhàn)略調(diào)整的重要組成部分。

僅2024年一年，史賽克就進(jìn)行了7次收購，涉及關(guān)節(jié)置換、足部和腳踝護(hù)理、軟組織固定技術(shù)、乳腺癌手術(shù)護(hù)理、人工智能虛擬護(hù)理、手術(shù)室生態(tài)系統(tǒng)優(yōu)化以及微創(chuàng)神經(jīng)技術(shù)解決方案等領(lǐng)域。

2025 年 1 月，史賽克又以 49 億美元收購?fù)庵芙槿腩I(lǐng)域企業(yè) Inari Medical，同時(shí)宣布保留 Mako 機(jī)器人系統(tǒng)的獨(dú)家使用權(quán)，強(qiáng)化對數(shù)字化手術(shù)的布局。

史賽克的剝離動作與全球骨科行業(yè)趨勢高度契合。

全球骨科市場正經(jīng)歷一輪戰(zhàn)略重組：

• 捷邁邦美（Zimmer Biomet）：2022年將脊柱與牙科業(yè)務(wù)獨(dú)立拆分成立了ZimVie，后者因持續(xù)虧損于2023 年 12 月以 3.75 億美元的價(jià)格將其核心版塊脊柱業(yè)務(wù)出售私募集團(tuán)HIG Capital。
  

  
  

  
  

• 強(qiáng)生（Johnson & Johnson）：由于骨科業(yè)務(wù)（DePuy Synthes）面臨增長瓶頸，2023年第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告會上，強(qiáng)生表示強(qiáng)生醫(yī)療科技正在重組DePuy Synthes骨科業(yè)務(wù)，計(jì)劃剝離低利潤產(chǎn)品線，并押注手術(shù)機(jī)器人技術(shù)。

  
  

• 施樂輝（Smith & Nephew）：自2019年后，施樂輝業(yè)績逐漸進(jìn)入疲軟期，尤其是骨科業(yè)務(wù)，僅維持在個(gè)位數(shù)增長。2021年9月之后，受中國集采影響，脊柱業(yè)務(wù)大幅承壓，業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向運(yùn)動醫(yī)學(xué)和關(guān)節(jié)領(lǐng)域。

市場分析指出，脊柱植入物行業(yè)正經(jīng)歷技術(shù)迭代與需求分化：一方面，3D 打印、AI 導(dǎo)航等技術(shù)推動產(chǎn)品向定制化、智能化升級；另一方面，微創(chuàng)手術(shù)普及與老齡化加劇支撐市場持續(xù)增長，但價(jià)格壓力與競爭格局重構(gòu)迫使企業(yè)重新評估業(yè)務(wù)優(yōu)先級。

史賽克的戰(zhàn)略收縮，既是行業(yè)周期性調(diào)整的縮影，亦昭示著醫(yī)療器械巨頭從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“精準(zhǔn)布局”的趨勢。

對于VB Spine而言，獨(dú)家技術(shù)授權(quán)與獨(dú)立運(yùn)營權(quán)，則是其挑戰(zhàn)美敦力、NuVasive等對手的底氣。

這場交易背后，一個(gè)更細(xì)分、更專業(yè)的脊柱市場正在重塑。