PART 01

意大利阿涅利家族收購飛利浦15%的股份

圖片來源：路透社

意大利菲亞特集團的創(chuàng)始人家族——阿涅利家族的控股公司Exor于本周一宣布，已收購了荷蘭醫(yī)療設(shè)備巨頭飛利浦15%的股份。根據(jù)聲明，Exor通過在市場上收購股份以及與一家主要金融機構(gòu)達成協(xié)議，收購了飛利浦15%的股份。這筆交易價值約26億歐元。根據(jù)協(xié)議，雖然Exor短期內(nèi)不打算收購更多飛利浦的股份，但這筆交易最終將使Exor的持股比例增加至20%。Exor將在飛利浦的監(jiān)事會獲得一個席位。

Exor由意大利Giovanni Agnelli BV（菲亞特創(chuàng)始人的家族企業(yè)）控股，旗下控股公司還有跑車制造商法拉利、尤文圖斯足球俱樂部，并擁有由菲亞特克萊斯勒集團（FCA）與PSA集團合并而成的Stellantis集團、CNH Industrial（?凱斯紐荷蘭工業(yè)）以及經(jīng)濟學(xué)人集團的股份。Exor不僅僅是法文Essor（意為飛躍或突飛猛進）的派生詞，它還是意大利阿涅利家族的控股公司，阿涅利家族長期以來一直是歐洲大陸上最重要的企業(yè)家族之一，曾一度陷入經(jīng)濟崩潰，現(xiàn)在又重新躋身偉大家族之列。

在家族領(lǐng)導(dǎo)人John Elkann的領(lǐng)導(dǎo)下，Exor在去年12月底的凈資產(chǎn)約為280億歐元。由于歷史原因，這家投資公司的業(yè)務(wù)在很長一段時間內(nèi)還集中在汽車領(lǐng)域，但現(xiàn)在早已發(fā)生了變化。這家投資公司在4月份宣布目前擁有大約65億歐元可用于投資。該公司計劃將投資重點放在醫(yī)療保健、金融服務(wù)、奢侈品和科技行業(yè)。最近的投資包括入股法國醫(yī)療保健集團Institut Mérieux和意大利醫(yī)院管理公司Lifenet Healthcare。

飛利浦在過去20年中逐漸將電子消費業(yè)務(wù)、家用電器、半導(dǎo)體、照明等業(yè)務(wù)一點點剝離，對于飛利浦而言，隨著人工智能技術(shù)的普及和行業(yè)競爭的加劇，這些業(yè)務(wù)已經(jīng)慢慢變得不賺錢且不具備競爭力。飛利浦的目前業(yè)務(wù)由診斷與治療、互聯(lián)關(guān)護和個人健康三大業(yè)務(wù)板塊構(gòu)成，主要專注于醫(yī)療保健業(yè)務(wù)，包括掃描儀和患者監(jiān)護設(shè)備。

如今，飛利浦是世界上最大的呼吸設(shè)備和全身掃描儀制造商之一。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，飛利浦已完全轉(zhuǎn)型為健康科技公司，據(jù)某知名咨詢機構(gòu)發(fā)布的《2020年全球最具創(chuàng)新力企業(yè)50強》榜單，飛利浦是排名第一的醫(yī)療科技公司，與GE醫(yī)療、西門子醫(yī)療并列為三大跨國醫(yī)療器械巨頭（并稱GPS）。

PART 02?新大股東或?qū)砀喾€(wěn)定性

圖片來源：路透社

飛利浦監(jiān)事會主席Feike Sijbesma表示：“Exor的重大投資突顯了該公司對飛利浦轉(zhuǎn)型為醫(yī)療保健技術(shù)公司及其增長和價值潛力的信心。”Exor董事長兼首席執(zhí)行官Elkann在聯(lián)合聲明中表示：“飛利浦近年來所采取的變革之路創(chuàng)造了一個將醫(yī)療保健和技術(shù)這兩個領(lǐng)域結(jié)合在一起的公司，這是我們所致力于的?！憋w利浦方面表示，Exor的投資對飛利浦管理團隊及其商業(yè)計劃是“積極和支持的”。飛利浦首席執(zhí)行官Roy Jakobs表示，該交易不會為飛利浦提供額外的流動資金。

但是2021年，飛利浦遭遇了轉(zhuǎn)型路上最大的攔路虎，呼吸機的召回事件。從2021年4月份以來，飛利浦的呼吸機頻繁出現(xiàn)問題，美國食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）收到大量飛利浦呼吸機的投訴。鑒于事件的嚴(yán)重性，2021年6月，飛利浦決定主動發(fā)起召回。2021年7月，F(xiàn)DA將該批次的召回確定為一級召回，屬于最嚴(yán)重的召回級別。呼吸機召回事件發(fā)生后，飛利浦的股價暴跌，市值大幅縮水。至今，對呼吸機的補救行動仍然被列為飛利浦的首要任務(wù)。

該公司已撥出約10億歐元用于召回約550萬臺設(shè)備，并預(yù)留了5.75億歐元的額外撥備，作為計劃在美國和解的一部分，以補償患者。飛利浦也正在接受美國司法部的調(diào)查，并仍在與美國食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）就擬議的同意令進行討論。該公司尚未對這些事項作出任何規(guī)定。

飛利浦已經(jīng)在2021年投入了近20億歐元用于研發(fā)，這些投資已初見成效。7月24日，飛利浦發(fā)布了2023年Q2財務(wù)業(yè)績報告，報告顯示，飛利浦Q2實現(xiàn)銷售額44.7億歐元，可比銷售額同比增長9%。調(diào)整后息稅前利潤為4.53億歐元，利潤率增長至10.1%?；陲w利浦今年上半年業(yè)績的改善、穩(wěn)健的訂單以及持續(xù)改善執(zhí)行力的行動，飛利浦預(yù)計2023年全年可實現(xiàn)中等個位數(shù)的可比銷售額增長和調(diào)整后EBITDA利潤率，處于高個位數(shù)范圍的上限，同時不確定性仍然存在。

一場大規(guī)模的呼吸機召回事件曾使飛利浦遭受重創(chuàng)，如今已逐漸從中恢復(fù)過來，自今年年初以來股價上漲了35%。周一上午，飛利浦股價上漲約4%，達到19.22歐元。在召回事件發(fā)生之前，飛利浦股價還在60歐元以上。