近年來醫(yī)保改革持續(xù)推進，集采成了行業(yè)繞不開的話題。因此受政策影響較小，具有“消費”屬性的細分賽道正受到業(yè)內(nèi)的關(guān)注。其中耳鼻喉賽道便是醫(yī)?？刭M降價趨勢下的避風港投資標的之一。

近日，聚焦耳鼻喉科醫(yī)療器械的啟灝醫(yī)療宣布完成數(shù)千萬元B輪融資。此前，啟灝醫(yī)療分別在2019年和2020年下半年完成了數(shù)千萬元的pre-A輪和A輪融資。

風口漸起，頻受資本加持的不止啟灝醫(yī)療一家。國內(nèi)最早聚焦耳鼻喉科診療細分市場的萊諾醫(yī)療在過去一年中也連續(xù)完成 C、D 兩輪融資，融資金額共計超一億美元。?

耳鼻喉科“黃金賽道”
未來爆發(fā)可期

耳鼻喉疾病是生活中的常見疾病，如過敏性鼻炎、聲帶息肉、耳鳴、打鼾等。

近年來，受空氣污染等環(huán)境因素影響，國內(nèi)耳鼻喉科各類疾病的發(fā)病人群快速增加。據(jù)統(tǒng)計，我國耳鼻喉外科手術(shù)量在過去5年中增長了將近十倍，從2015年的30萬例增長至2020年的200萬例，并且該市場仍在繼續(xù)增長中，每年增長超過30%。

耳鼻喉領(lǐng)域的產(chǎn)品包括耳內(nèi)鏡、鼻咽喉內(nèi)窺鏡、助聽器、消融、激光等產(chǎn)品。耳鼻喉科診療市場的擴大給行業(yè)器械帶來了新的增長機會。據(jù)統(tǒng)計，2011年我國耳鼻喉科用器械市場規(guī)模僅為20.53億元，2020年達到119.18億元，未來將繼續(xù)保持高速增長。

同時耳鼻喉疾病不危及生命，大部分并沒有被納入醫(yī)保，超過70%的付費行為都是自費驅(qū)動，帶有強烈的消費屬性。

以低溫等離子消融術(shù)治療扁桃腺炎癥為例，與僅需數(shù)百元的常規(guī)擠切手術(shù)治療相比，出血少，患者疼痛輕，更加舒適安全，盡管治療費用要高出近2000余元且沒有醫(yī)保報銷，但該術(shù)式滿足了患者對于手術(shù)安全，快速康復的需求，手術(shù)量以每年30%的速度高速增長。

目前中國耳鼻喉科細分賽道仍處于初期，市場滲透率在5%左右，美國在20%左右。耳鼻喉科臨床未滿足的需求旺盛，隨著消費升級的進一步推進，耳鼻喉科醫(yī)療器械潛力賽道爆發(fā)可期。

進口巨頭搶先布局
撬動百億市場

面對耳鼻喉科的市場潛力，國外巨頭紛紛加碼布局，同時通過并購，持續(xù)鞏固龍頭地位。

美敦力

2015年，美敦力并購Sophono公司，助于其提升耳鼻喉業(yè)務(wù)創(chuàng)新療法以及創(chuàng)新技術(shù)解決方案的完善。

2016年，美敦力出資萊諾醫(yī)療，并于2018年追加投資，使得萊諾醫(yī)療成為中國第一本土耳鼻喉診療平臺公司。近日雙方繼續(xù)簽署合作協(xié)議，萊諾簽約入駐美敦力醫(yī)療創(chuàng)新加速器。

史賽克

2017年，史賽克收購在耳鼻喉科應(yīng)用增強現(xiàn)實技術(shù)的手術(shù)導航系統(tǒng)公司Scopis；?

2017年，史賽克收購醫(yī)療技術(shù)公司Entellus醫(yī)療，補充其耳鼻喉醫(yī)療儀器業(yè)務(wù)。Entellus Medical的三大核心產(chǎn)品為XprESS?多竇擴張系統(tǒng)、MiniFESS?外科手術(shù)器械和FocESS?成像與導航技術(shù)；?

2019年2月，史賽克收購慢性鼻炎冷凍治療器材的初創(chuàng)公司Arrinex Inc。

強生

2020年，強生醫(yī)療收購鼻竇擴張球囊生產(chǎn)商Acclarent，以此提升在耳鼻喉科治療業(yè)務(wù)領(lǐng)域的占有率。

波士頓科學

2021年，波士頓科學收購Lumenis的耳鼻喉外科手術(shù)業(yè)務(wù)和腎結(jié)石激光治療系統(tǒng)。LumeniCO2激光手術(shù)系統(tǒng)可以微創(chuàng)經(jīng)口治療早期聲門型喉癌，使喉癌患者避免頸部切口及氣管切開，更好的保留患者喉功能，高精度且通常無創(chuàng)的治療，徹底改變了耳鼻喉科醫(yī)生進行手術(shù)的方式。

國產(chǎn)企業(yè)涌現(xiàn)
為行業(yè)發(fā)展注入強勁動力

隨著國家多項政策大力支持國產(chǎn)品牌自主創(chuàng)新，鼓勵醫(yī)療機構(gòu)在質(zhì)優(yōu)價廉的前提下購買國產(chǎn)產(chǎn)品以及耳鼻喉科市場的高速發(fā)展，逐漸涌現(xiàn)出更多專注于耳鼻喉科領(lǐng)域的國產(chǎn)企業(yè)。

啟灝醫(yī)療

成立于2017年，一直致力于耳鼻喉科賽道的產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，公司已成型的三大核心產(chǎn)品：低溫等離子手術(shù)系統(tǒng)、全降解鼻竇藥物支架系統(tǒng)、可降解膨脹止血綿，分別已經(jīng)進入臨床試驗（已完成）、臨床試驗入組過百例、臨床試驗開始入組階段。

值得一提的是，啟灝醫(yī)療的可降解（膨脹）止血棉是國產(chǎn)首款耳鼻喉科可降解止血棉，已經(jīng)研發(fā)完成。同時啟灝醫(yī)療推出國內(nèi)首個鼻腔給藥裝置（鼻腔醫(yī)用霧化器）也已向安徽省藥監(jiān)局申請注冊證。

萊諾醫(yī)療

成立于2015年，是國內(nèi)最早定位和聚焦耳鼻喉科診療細分市場的本土創(chuàng)新企業(yè)之一，已上市及在研產(chǎn)品超過20個，覆蓋耳鼻喉頭頸外科7大術(shù)式12條產(chǎn)品線。除了自主研發(fā)，萊諾醫(yī)療授權(quán)引進了瑞典Chordate Medical AB的治療非過敏性鼻竇炎的KOS產(chǎn)品線、韓國Mega Medical Co., Ltd.的耳鼻喉科診療臺系列、Navi導航系統(tǒng)等產(chǎn)品線。

2019年，萊諾醫(yī)療收購成都美創(chuàng)醫(yī)療，借助后者的低溫等離子能量平臺的研發(fā)生產(chǎn)優(yōu)勢，進一步提升在耳鼻喉科領(lǐng)域的綜合實力。2021年，萊諾醫(yī)療收購斯科醫(yī)療，在其原有的產(chǎn)品的管線外，進一步豐富耳鼻喉頭頸外科一體化的解決方案。

聲佗醫(yī)療

成立于2016年，專業(yè)從事研發(fā)、生產(chǎn)、銷售高端醫(yī)療聽力設(shè)備的高新技術(shù)企業(yè)。SoundBite/品音牙骨傳導聽力系統(tǒng)是目前全球唯一研發(fā)牙骨傳導聽力系統(tǒng)，填補了國際上現(xiàn)有的解決方案的局限性。該產(chǎn)品全球發(fā)明/實用新型專利128項，覆蓋中國、歐盟、美國、日本等22個主要國家和地區(qū)，其中在中國發(fā)明專利8項，實用新型專利2項。

隨著國內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)整體研發(fā)生產(chǎn)能力的提升，企業(yè)競爭力顯著增強，在持續(xù)上升的國產(chǎn)企業(yè)中，誰將成為耳鼻喉科賽道的執(zhí)牛耳者，還讓我們拭目以待。