據(jù)藍(lán)帆醫(yī)療(002382)7月26日晚間公告，公司擬以5億元在上海設(shè)立全資子公司藍(lán)帆醫(yī)療(上海)有限公司(簡(jiǎn)稱“上海藍(lán)帆”)，主要承載全球創(chuàng)新研發(fā)總部基地、投資孵化平臺(tái)、高端醫(yī)療器械生產(chǎn)、全球商業(yè)總部的建設(shè)。后疫情時(shí)代，作為主營(yíng)健康防護(hù)產(chǎn)品的藍(lán)帆醫(yī)療有望將從“低值耗材”轉(zhuǎn)向“低值+高值”的方向發(fā)展進(jìn)一步提速。?
公告稱，本次投資是公司在新的發(fā)展階段，朝著更高的目標(biāo)邁進(jìn)、將更宏偉的戰(zhàn)略實(shí)施落地的歷史時(shí)點(diǎn)，所作出的重大發(fā)展決策。全球創(chuàng)新研發(fā)總部基地、投資孵化平臺(tái)、高端醫(yī)療器械生產(chǎn)、全球商業(yè)總部的建設(shè)，有利于公司加大研發(fā)力度，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及業(yè)務(wù)層次，為公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)創(chuàng)造新增長(zhǎng)點(diǎn)、為公司未來持續(xù)健康發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，樹立起藍(lán)帆醫(yī)療在全球范圍內(nèi)的品牌和公司形象。
01
低耗材械企如何到達(dá)更高邊界？
從“低值耗材”轉(zhuǎn)向“低值+高值”的方向發(fā)展
成立于2002年藍(lán)帆醫(yī)療，在收購(gòu)柏盛國(guó)際前，一直是一家以中低值耗材業(yè)務(wù)享譽(yù)業(yè)內(nèi)的細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)，其主要產(chǎn)品PVC醫(yī)用手套和健康防護(hù)手套占全球市場(chǎng)份額的22%，位居全球第一。而自2013年登頂PVC手套全球龍頭企業(yè)以來，一直有意挑戰(zhàn)更高事業(yè)邊界的藍(lán)帆醫(yī)療，正式開啟了向醫(yī)療器械全領(lǐng)域進(jìn)軍的戰(zhàn)略。?從中低值耗材往高值耗材走的路程不容易，在歷時(shí)609天，2018年10月10日藍(lán)帆醫(yī)療耗資近60億元終于完成對(duì)新加坡柏盛國(guó)際93.37%股份的收購(gòu)，這被號(hào)稱“A股史上最大醫(yī)療器械跨國(guó)并購(gòu)案”，在為資本市場(chǎng)留下一個(gè)教科書式的經(jīng)典案例的同時(shí)，也為藍(lán)帆醫(yī)療突破事業(yè)天花板提供了歷史性的契機(jī)。?
藍(lán)帆醫(yī)療的專利布局主要集中于急救箱、增塑劑、降粘劑、丁腈手套、防護(hù)用品等領(lǐng)域
柏盛國(guó)際是全球知名的心臟介入器械跨國(guó)公司，冠脈支架的市場(chǎng)份額位居全球第四，中國(guó)前三，產(chǎn)品銷往全球90多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，涵蓋BioFreedomTM、BioMatrixTM、愛克塞爾、心躍等旗艦產(chǎn)品在內(nèi)的藥物涂層支架、藥物洗脫支架、裸金屬支架和球囊及球囊導(dǎo)管等心臟介入手術(shù)相關(guān)器械產(chǎn)品。此外，心腦血管領(lǐng)域業(yè)務(wù)在冠脈介入器械產(chǎn)品基礎(chǔ)上新增結(jié)構(gòu)性心臟病介入瓣膜產(chǎn)品。?2018年9月12日交易收官之際，藍(lán)帆醫(yī)療大刀闊斧地調(diào)整了管理層，將柏盛國(guó)際的管理層和員工嫁接到藍(lán)帆這個(gè)平臺(tái)上，交易的三個(gè)月內(nèi)，形成”防護(hù)事業(yè)部+心腦血管事業(yè)部新架構(gòu)的藍(lán)帆醫(yī)療，迅速完成了公司戰(zhàn)略的全新布局和新老團(tuán)隊(duì)的交接與融合，并讓李炳容出任藍(lán)帆醫(yī)療CEO。?收購(gòu)前，李炳容正是柏盛國(guó)際CEO。在業(yè)內(nèi)，李炳容素有“行業(yè)教父”之稱，他曾任強(qiáng)生（中國(guó)）董事長(zhǎng)、大中華區(qū)總裁和北亞區(qū)國(guó)際副總裁，2006年離開時(shí)銷售額已高達(dá)27億元，儼然行業(yè)翹楚。之后，在任職美敦力大中華區(qū)總裁和國(guó)際副總裁時(shí)，使中華區(qū)業(yè)務(wù)保持40％以上復(fù)合增長(zhǎng)。在執(zhí)掌柏盛國(guó)際期間，2017年柏盛國(guó)際心臟支架銷量60萬(wàn)支左右，成為僅次于雅培、波科、美敦力的全球第四大心臟支架生產(chǎn)企業(yè)。?
截至最新，藍(lán)帆醫(yī)療及其關(guān)聯(lián)公司在126個(gè)國(guó)家/地區(qū)中共有129件專利申請(qǐng)，其中發(fā)明專利占34.11%
完成對(duì)柏盛的并購(gòu)對(duì)藍(lán)帆醫(yī)療來說最大的戰(zhàn)略意義，就是借助外力為藍(lán)帆嫁接了國(guó)際一流的平臺(tái)和團(tuán)隊(duì)，向上打開了無(wú)限的發(fā)展空間。目前，公司通過柏盛國(guó)際、NVT 已在瑞士、德國(guó)、新加坡、美國(guó)等地搭建起了國(guó)際化的制造基地、研發(fā)中心、以及全球市場(chǎng)和渠道，這些都是面向未來高質(zhì)量發(fā)展的重要支撐。
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2019年藍(lán)帆醫(yī)療繼續(xù)收購(gòu)，8月2日宣布：擬以13.9億元收購(gòu)瑞士經(jīng)導(dǎo)管介入心臟瓣膜研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)New ValveTechnology（以下簡(jiǎn)稱“NVT”）100%股權(quán)，該公司為歐洲市場(chǎng)僅有的的五大TAVR生產(chǎn)廠商之一。?此外為了進(jìn)一步擴(kuò)張心腦血管醫(yī)療器械的業(yè)務(wù)領(lǐng)域、豐富新的產(chǎn)品組合、緊跟世界領(lǐng)先的技術(shù)發(fā)展方向，“醫(yī)用手套大王”攜眾高管超1億元入股同心醫(yī)療，加碼高端醫(yī)療器械，后者研發(fā)的人工心臟已進(jìn)入該領(lǐng)域全球頂級(jí)產(chǎn)品之列。?
SAVR
由此可見，藍(lán)帆醫(yī)療正在以原有的健康防護(hù)手套業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，把公司從“低值耗材”轉(zhuǎn)向“低值+高值”的方向發(fā)展，不斷進(jìn)入有前景、高毛利、有充足的發(fā)展空間的細(xì)分領(lǐng)域。?02
后疫情時(shí)代，誰(shuí)主沉浮？
搶抓機(jī)遇，“手套茅”們的加速跑
新冠疫情席卷全球，醫(yī)用手套，口罩等醫(yī)用低值耗材需求迅速上升，也為中國(guó)醫(yī)械走上國(guó)際舞臺(tái)提供了歷史性機(jī)遇，眾多醫(yī)用防護(hù)、IVD械企賺得盆滿缽滿。借助疫情“窗口期”，國(guó)產(chǎn)器械有望迅速趕超國(guó)外產(chǎn)品，進(jìn)而全面實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)中高端醫(yī)療制造的出口之路。即便疫情平息之后，部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)仍將長(zhǎng)期受益于其他產(chǎn)品線的全球范圍內(nèi)國(guó)產(chǎn)替代及創(chuàng)新紅利。?去年10月底，邁瑞的呼吸機(jī)新增進(jìn)入了海外600多家頂尖醫(yī)院，以歐洲為例，邁瑞除了為原先覆蓋的醫(yī)院出口產(chǎn)品，還額外進(jìn)入了100多家重點(diǎn)醫(yī)院，快速拓展了歐洲市場(chǎng)，這在正常情況下進(jìn)入這樣數(shù)量的醫(yī)院起碼要花三年多的時(shí)間。主打生命健康事業(yè)的魚躍醫(yī)療核心板塊齊發(fā)力，家用醫(yī)療、醫(yī)用呼吸與供養(yǎng)、醫(yī)用臨床各版塊增長(zhǎng)動(dòng)力充足，去年全年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)360.9%的增長(zhǎng)，全球市場(chǎng)高歌猛進(jìn)。?
有著“手套茅”稱號(hào)英科醫(yī)療總市值突破千億，又如圣湘生物新冠核酸檢測(cè)產(chǎn)品出口法國(guó)、菲律賓、阿聯(lián)酋、土耳其等140多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，部分國(guó)家市場(chǎng)占有率超過80%。華大智造也通過疫情這一窗口打開了國(guó)外市場(chǎng)，公司海外營(yíng)收占總營(yíng)收比例由2019年9.34%陡增至68.81%；今年4月份，公司還同沙特阿拉伯簽訂了2.65億美元的超級(jí)訂單。?手套龍頭企業(yè)藍(lán)帆醫(yī)療也是這次最大受益者，目前公司形成以醫(yī)療手套、心臟支架、吻合器超聲刀、急救包為核心四大業(yè)務(wù)板塊。據(jù)藍(lán)帆醫(yī)療2020年報(bào)1月30日披露預(yù)告，預(yù)計(jì)2020年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)30億元至34億元，比上年同期大幅上升511.88%-593.46%，后又經(jīng)審計(jì)修正2020年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為17.58億元；主營(yíng)收入構(gòu)成中，其中健康防護(hù)用品和心血管產(chǎn)品收入分別為67.53億、9.86億，境外收入以61.36億實(shí)現(xiàn)史無(wú)前例的增長(zhǎng)。?
2020年藍(lán)帆醫(yī)療主營(yíng)構(gòu)成
在新冠疫情有望得到控制的2021年，疫情帶來的短期需求不會(huì)持續(xù)存在，因此2021年醫(yī)療器械企業(yè)的營(yíng)收增速將不可避免地下滑。當(dāng)浪潮過去，什么樣的企業(yè)會(huì)被打回“原形”，又有什么樣的企業(yè)能夠借助機(jī)遇，產(chǎn)生質(zhì)變呢？?取得驚人財(cái)務(wù)成就后的圣湘生物似乎也意識(shí)到了這一點(diǎn)，并由此開啟了“買買買”模式擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)品線及研發(fā)實(shí)力，最近圣湘生物還牽手科華生物，共推IVD“中國(guó)方案”!一向重視研發(fā)的魚躍醫(yī)療在去年取得亮眼業(yè)績(jī)更是堅(jiān)定戰(zhàn)略方向，持續(xù)研發(fā)投入，全年研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)70.81%，在關(guān)鍵核心技術(shù)、先進(jìn)設(shè)備上突破，并因此榮獲中國(guó)專利金獎(jiǎng)。另外，4億元并購(gòu)凱立特公司強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入糖尿病領(lǐng)域，有望完成未來“呼吸+血糖及POCT+感控”三個(gè)戰(zhàn)略性布局。?
同樣地，對(duì)于主營(yíng)低值耗材和醫(yī)用防護(hù)產(chǎn)品的械企來說，暴漲的營(yíng)收來也匆匆，去也匆匆。如果企業(yè)沒有借助這一筆財(cái)富積極轉(zhuǎn)型升級(jí)，擴(kuò)充產(chǎn)品線，則很可能回到疫情前的營(yíng)收水平。今年1-6月份外殼手套出口海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，出口的醫(yī)用手套，尤其是丁腈手套出口量及平均價(jià)格目前明顯在下降，面對(duì)這一境況，“手套茅”開始各自探索。?作為主營(yíng)健康防護(hù)產(chǎn)品的藍(lán)帆醫(yī)療疫情前就開始從“低值耗材”轉(zhuǎn)向“低值+高值”的方向，醫(yī)療器械全領(lǐng)域進(jìn)軍的戰(zhàn)略發(fā)展，經(jīng)過近兩年的布局收獲一定成效，但仍未擺脫依靠“低值耗材”的財(cái)務(wù)增長(zhǎng)。后疫情下的藍(lán)帆醫(yī)療將這一戰(zhàn)略進(jìn)一步提速，除了應(yīng)對(duì)冠脈支架集采外，藍(lán)帆醫(yī)療正在拓展主打集采標(biāo)外市場(chǎng)的支架和球囊，其BioFreedom支架和RISENC球囊擴(kuò)張導(dǎo)管已經(jīng)獲批上市，并通過投資設(shè)立子公司擴(kuò)充產(chǎn)品線，加大海外市場(chǎng)布局。?據(jù)了解，上海藍(lán)帆將作為藍(lán)帆醫(yī)療全球商業(yè)總部的建設(shè)平臺(tái)，承擔(dān)在上海核心產(chǎn)業(yè)區(qū)域拿地、規(guī)劃和投建的工作，致力于在三至四年內(nèi)建立起具有國(guó)際化水準(zhǔn)的全球商業(yè)總部。上海全球商業(yè)總部將承擔(dān)包括全球管理總部、創(chuàng)新研發(fā)中樞、高值產(chǎn)業(yè)基地、科學(xué)交流中心在內(nèi)的核心職能。藍(lán)帆醫(yī)療將以上海藍(lán)帆的設(shè)立為起點(diǎn)，充分發(fā)揮上海的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，打造匯集研發(fā)取證、高端制造、商業(yè)辦公、品牌展示、創(chuàng)新孵化、學(xué)術(shù)交流、醫(yī)學(xué)培訓(xùn)多種功能于一身的綜合總部基地。?藍(lán)帆醫(yī)療稱，公司選定上海建設(shè)全球商業(yè)總部，首先是看中了上海在產(chǎn)業(yè)和金融上的資源聚集優(yōu)勢(shì)。上海藍(lán)帆將作為藍(lán)帆醫(yī)療相關(guān)新業(yè)務(wù)項(xiàng)目的統(tǒng)籌和管理平臺(tái)，助力藍(lán)帆醫(yī)療建設(shè)創(chuàng)新醫(yī)療基地，建立全球創(chuàng)新研發(fā)中心，打造高端醫(yī)療器械生產(chǎn)中心，儲(chǔ)備并開發(fā)新產(chǎn)品、新技術(shù)，適應(yīng)全球數(shù)字化、智能化的發(fā)展趨勢(shì)，通過超越式的產(chǎn)品迭代打造公司強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)力。
