6月30日消息，深圳證券交易所正式受理南京普愛醫(yī)療設(shè)備股份有限公司（以下簡稱“普愛醫(yī)療”）上市申請，擬融資7.5億元。據(jù)了解，2017年3月曾首次批準(zhǔn)進(jìn)入上市輔導(dǎo)，啟動申報(bào)科創(chuàng)板上市進(jìn)程擱淺后，時(shí)隔三年又一次接受上市輔導(dǎo)，開啟上市“加速跑”。?
▲上海證券交易所成功受理了普愛醫(yī)療的上市申請（來源：深交所）
根據(jù)招股書披露，2018年、2019年及2020年，普愛醫(yī)療實(shí)現(xiàn)銷售收入分別約為3.6 億、3.72億和5.57億，實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為2,078.55萬元、2,664.75萬元和8,301.25萬元，收入和利潤均呈現(xiàn)增長趨勢。2020年，普愛醫(yī)療營業(yè)收入、凈利潤較上年度分別增長49.77%和211.52%，其中實(shí)現(xiàn)境外銷售收入13,665.68萬元，較上年增長207.26%。
01
老牌影像公司再次IPO
總部位于南京的普愛醫(yī)療創(chuàng)立于2003年，專業(yè)從事醫(yī)用X射線影像設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)。經(jīng)過18年的發(fā)展，產(chǎn)品覆蓋醫(yī)用X射線影像各個(gè)診斷領(lǐng)域，根據(jù)性能及應(yīng)用場景涵蓋移動式數(shù)字化 X射線成像系統(tǒng)（DR）、數(shù)字胃腸DR系列、C形臂X射線機(jī)、X射線攝影機(jī)及其他類（主要包括口腔CT、透視機(jī)等）五大類別，目前是國內(nèi)X射線影像設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)品類齊全、規(guī)模領(lǐng)先的普放類設(shè)備一站式供應(yīng)商，銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷五大洲200多個(gè)國家和地區(qū)。?
▲普愛醫(yī)療按產(chǎn)品類別分類銷售收入（來源：招股書）
從醫(yī)療影像X光機(jī)到專門為骨科定制的C形臂再到口腔CBCT系統(tǒng)，普愛醫(yī)療擁有多項(xiàng)國家專利，截至招股說明書簽署日，普愛醫(yī)療及其子公司取得了35項(xiàng)國內(nèi)醫(yī)療器械備案/注冊證書，其中III類醫(yī)療器械注冊證書1項(xiàng)（另有2項(xiàng)正在臨床試驗(yàn)階段），II類醫(yī)療器械注冊證書27項(xiàng)，I類醫(yī)療器械備案證書7項(xiàng)。?2017年，中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于深化審評審批制度改革鼓勵(lì)藥品醫(yī)療器械創(chuàng)新的意見》，《意見》從改革臨床試驗(yàn)管理、加快上市審評審批、促進(jìn)藥品創(chuàng)新和仿制藥發(fā)展等六個(gè)方面鼓勵(lì)藥品、醫(yī)療器械創(chuàng)新。?同時(shí)，由于國家老齡化陣營增加，帶動了慢性病的增長，國人的健康意識也逐漸從被動看病轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃颖＝☆A(yù)防。二三線城鎮(zhèn)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)，以及中西部城市的基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)也將具備基本醫(yī)療影像、監(jiān)測等器械的配置，隨著醫(yī)改投入不斷增大，國產(chǎn)醫(yī)療器械將擁有更剛擴(kuò)的市場前景。
▲普愛醫(yī)療按銷售領(lǐng)域分類銷售收入（來源：招股書）
除了不斷研發(fā)外，普愛醫(yī)療還利用政策紅利在國內(nèi)市場上突飛猛進(jìn)，招股書顯示去年普愛醫(yī)療超過一半的營收都來自境內(nèi)公立醫(yī)院。在海外市場上，普愛醫(yī)療已經(jīng)率先嘗到了甜頭，這幾年海外營收不斷增長，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷五大洲200多個(gè)國家和地區(qū)，去年海外營收占總收入的25.39%，同比增長了一倍，此外每一年的歐洲放射學(xué)大會與北美放射學(xué)年會等具有行業(yè)影響力的會議都會邀請普愛醫(yī)療參加。?2017年12月15日港交所發(fā)布公告，接受尚未盈利和未有收入的醫(yī)療技術(shù)企業(yè)申請上市，這也吸引大批處于研發(fā)階段的優(yōu)勢企業(yè)赴港上市。2018年醫(yī)藥行業(yè)十大IPO項(xiàng)目中有6起在港交所，A股和納斯達(dá)克分別各占2席。
同時(shí)，在即將開啟的科創(chuàng)板中，醫(yī)械企業(yè)也成為良好的標(biāo)的，頗受關(guān)注。相較制藥行業(yè)，與有傳統(tǒng)行業(yè)背景的醫(yī)療器材、醫(yī)療服務(wù)前景更為穩(wěn)定，普愛醫(yī)療就是其中一家，擬提交上市申請，申港證券作為輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)。后啟動申報(bào)科創(chuàng)板上市進(jìn)程擱淺后，去年9月份，時(shí)隔三年的普愛醫(yī)療再次提交，華龍證券作為輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，經(jīng)過近一年的準(zhǔn)備，終于在上月底獲深交所受理。
02
移動DR和C臂均銷量均第一
普愛醫(yī)療從X射線關(guān)鍵技術(shù)上突破，核心部件絕大部份完全實(shí)現(xiàn)了自產(chǎn)，近兩年在擁有的核心技術(shù)平臺上首家推出了高端數(shù)字平板C、高端無線平板C、術(shù)中3D、牙科全景等系列新產(chǎn)品，部分新產(chǎn)品已獲得部分頂級三甲醫(yī)院的認(rèn)可，開始進(jìn)入大三甲醫(yī)院為患者服務(wù)。公司現(xiàn)已掌握高頻逆變、系統(tǒng)集成、動態(tài)影像系統(tǒng)、3D成像、骨科術(shù)中導(dǎo)航和機(jī)器臂導(dǎo)航、DSA、路徑圖、計(jì)算機(jī)口腔全景模擬、智能控制、網(wǎng)絡(luò)影像十大核心技術(shù)，核心產(chǎn)品多達(dá)10多種，其中DR設(shè)備和U形臂產(chǎn)品線最為豐富。?
C臂產(chǎn)品在手術(shù)過程中應(yīng)用廣泛，號稱手術(shù)醫(yī)生的眼睛，目前在中國市場銷售的廠家數(shù)量約為30家左右，年總銷售臺數(shù)超過3000臺，年銷售總額約為30-40億元。圍繞骨科C形臂研發(fā)的器械高端三維C臂、高端動態(tài)大平板中C、動態(tài)平板小C等，是普愛醫(yī)療最為知名的產(chǎn)品。據(jù)悉，從成立之初就開始研發(fā)的普愛醫(yī)療是國內(nèi)C形臂行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定者，其C形臂產(chǎn)品已服務(wù)全球10000多家醫(yī)療機(jī)構(gòu)。?根據(jù)2018年全國公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)C形臂X射線機(jī)產(chǎn)品的公開采購信息來看，西門子、GE、飛利浦三大進(jìn)口品牌競爭優(yōu)勢依然明顯，占據(jù)一半以上的市場份額。值得注意的是，南京普愛已經(jīng)超越飛利浦，以市場份額高達(dá)17.79%位列榜單第三。令人驚喜的是，不久前醫(yī)招采發(fā)布的2020年國內(nèi)C臂品牌銷售數(shù)量排行榜中，國產(chǎn)C臂產(chǎn)品特別搶眼，已然占據(jù)大部分市場份額。其中普愛的市場份額超越了GPS等全球巨頭，位列榜首。
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2020?C形臂銷售數(shù)量排行榜數(shù)據(jù)來源：醫(yī)招采
?DR是基礎(chǔ)醫(yī)療設(shè)備，市場分散度大，國產(chǎn)化率不高，目前市場上國內(nèi)DR廠商數(shù)量超過100多家，主要分布在低端市場，規(guī)模普遍較小，核心部件研發(fā)能力弱，競爭比較激烈，國內(nèi)DR品牌主要有萬東醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療、安健科技、康達(dá)醫(yī)療等。??
2020?DR銷售數(shù)量排行榜數(shù)據(jù)來源：醫(yī)招采?根據(jù)中國醫(yī)療器械行業(yè)協(xié)會2018年數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)整體DR市場規(guī)模在60-70億元，我國DR市場保有量約為5.65萬臺。按照百萬人口DR歐洲、美國與日本的標(biāo)準(zhǔn)，中國DR百萬人均保有量僅為28.5臺左右。如果算上3.5萬個(gè)社區(qū)服務(wù)中心與3.7萬個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)醫(yī)院，那么DR的平均保有量則更低。?
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隨著國家新版《鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院服務(wù)能力標(biāo)準(zhǔn)》、鼓勵(lì)進(jìn)口替代等利好政策以及此次新冠疫情對DR認(rèn)知提升的拉動下，未來DR采購需求量有望加速增長。近年來，普愛醫(yī)療獲得大功率、低輻射、超短曝光技術(shù)的突破，高端“綠色DR”已遠(yuǎn)超行業(yè)水平，技術(shù)性能不低于同類進(jìn)口產(chǎn)品，可以直接與進(jìn)口產(chǎn)品在大型三級醫(yī)院展開競爭。?據(jù)醫(yī)招采公布的《2020醫(yī)械盤點(diǎn)》排行榜，普愛醫(yī)療繼C型臂國內(nèi)市場占有率第一后，移動DR再次以14.05%的市場占有率獲得第一，普愛醫(yī)療在DR和C型臂上獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷！若這次IPO成功后，剛成年的普愛醫(yī)療必定會在產(chǎn)品研發(fā)上持續(xù)投入，完善核心產(chǎn)品線及運(yùn)營渠道，為國產(chǎn)品牌不斷發(fā)力，更好地滿足臨床使用需求。
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