2025年5月1日，器械之家獲悉，全球器械巨頭Cardinal Health（紐約證券交易所代碼：CAH）發(fā)出警告：新的進(jìn)口稅可能會(huì)使公司有高達(dá)3 億美元的損失，并且它已經(jīng)將裁員作為一種應(yīng)對(duì)措施。

美國(guó)新實(shí)施的進(jìn)口關(guān)稅政策可能使Cardinal Health在2026財(cái)年（2025年7月1日起）承受2億至3億美元的額外成本，Cardinal Health坦言已啟動(dòng)包括裁員在內(nèi)的系統(tǒng)性應(yīng)對(duì)方案。作為2024年全球醫(yī)療科技百?gòu)?qiáng)榜第九大企業(yè)，該公司明確指出，關(guān)稅壓力將主要沖擊其全球醫(yī)療產(chǎn)品與分銷(xiāo)部門(mén)（GMPD），而該部門(mén)恰為醫(yī)院、診所及家庭護(hù)理場(chǎng)景提供注射器、失禁護(hù)理用品等關(guān)鍵醫(yī)療物資。

Cardinal Health首席執(zhí)行官Jason Hollar在第三季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議中直言，新增關(guān)稅將加劇醫(yī)療供應(yīng)鏈的脆弱性。“醫(yī)療設(shè)備不同于普通商品，其生產(chǎn)高度依賴(lài)全球分工體系。以注射器為例，從高分子材料到精密模具，供應(yīng)鏈跨越多個(gè)國(guó)家和地區(qū)?！彼麖?qiáng)調(diào)，若貿(mào)易摩擦持續(xù)升級(jí)，不僅企業(yè)利潤(rùn)受損，更可能引發(fā)醫(yī)生手術(shù)器械、患者護(hù)理用品的短缺危機(jī)。

Cardinal Health 首席執(zhí)行官 Jason Hollar 

行業(yè)觀察顯示，Cardinal Health的預(yù)警并非孤例。此前，直覺(jué)外科（Intuitive）等企業(yè)已通過(guò)調(diào)整生產(chǎn)布局、增加區(qū)域庫(kù)存等方式應(yīng)對(duì)關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)，凸顯醫(yī)療科技行業(yè)對(duì)貿(mào)易政策的高度敏感性。Hollar透露，公司正與特朗普政府保持“建設(shè)性對(duì)話”，力求在政策制定中體現(xiàn)醫(yī)療產(chǎn)品的特殊性。

為化解關(guān)稅壓力，Cardinal Health已啟動(dòng)多層次應(yīng)對(duì)方案：

（一）本土化產(chǎn)能擴(kuò)張：加速在美國(guó)本土建設(shè)注射器、失禁護(hù)理等高需求品類(lèi)的生產(chǎn)線，減少對(duì)進(jìn)口依賴(lài)；

（二）供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化：將供應(yīng)鏈從“高風(fēng)險(xiǎn)關(guān)稅區(qū)域”轉(zhuǎn)移至東南亞、拉美等新興市場(chǎng)，并建立多源供應(yīng)體系；

（三）AI驅(qū)動(dòng)的合規(guī)管理：部署人工智能系統(tǒng)實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)全球關(guān)稅政策變化，優(yōu)化清關(guān)流程，降低合規(guī)成本；

（四）內(nèi)部成本結(jié)構(gòu)再造：通過(guò)流程自動(dòng)化與組織優(yōu)化提升運(yùn)營(yíng)效率，第三季度末已啟動(dòng)裁員（具體規(guī)模未披露）。

Hollar強(qiáng)調(diào)：“價(jià)格調(diào)整是最后手段。目前，我們已通過(guò)上述措施規(guī)避數(shù)億美元風(fēng)險(xiǎn)，并計(jì)劃與客戶共同分擔(dān)剩余成本?！?/span>

Cardinal Health成立于1971年，總部位于美國(guó)俄亥俄州都柏林市。作為一家在紐約證券交易所上市的公司，Cardinal Health在醫(yī)療保健領(lǐng)域擁有舉足輕重的地位。公司橫跨制藥和醫(yī)療器械兩大領(lǐng)域，不僅自研、自產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)品，還提供分銷(xiāo)業(yè)務(wù)，致力于提高從醫(yī)院到家庭的供應(yīng)鏈效率。

Cardinal Health服務(wù)于全球近46個(gè)國(guó)家的醫(yī)療機(jī)構(gòu)，市場(chǎng)覆蓋廣泛。在美國(guó)，公司為超過(guò)75%的醫(yī)院提供醫(yī)療產(chǎn)品，擁有龐大的分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)和高效的供應(yīng)鏈管理能力。近年來(lái)，Cardinal Health持續(xù)加碼醫(yī)療產(chǎn)品業(yè)務(wù)，通過(guò)收購(gòu)美敦力醫(yī)療用品銷(xiāo)售業(yè)務(wù)等舉措，更加奠定了其向醫(yī)療產(chǎn)品及服務(wù)轉(zhuǎn)型的方向。

盡管面臨關(guān)稅挑戰(zhàn)，Cardinal Health第三季度整體營(yíng)收達(dá)549億美元（同比持平），調(diào)整后每股收益2.10美元，略低于華爾街預(yù)期的2.15美元。分業(yè)務(wù)板塊看：

• 制藥與專(zhuān)業(yè)解決方案部門(mén)：因客戶合同到期導(dǎo)致銷(xiāo)售額下滑至504億美元；

• GMPD部門(mén)：收入同比增長(zhǎng)2%至32億美元，利潤(rùn)飆升77%至3900萬(wàn)美元，主要受益于成本優(yōu)化及現(xiàn)有客戶訂單量增加。

基于當(dāng)前形勢(shì)，公司上調(diào)2025財(cái)年調(diào)整后EPS預(yù)期至8.05-8.15美元（原為7.85-8.05美元），但下調(diào)GMPD部門(mén)全年利潤(rùn)預(yù)期至1.3億-1.4億美元（原為1.3億-1.5億美元）。首席財(cái)務(wù)官Aaron Alt解釋稱(chēng)，利潤(rùn)預(yù)期調(diào)整反映了關(guān)稅成本的滯后效應(yīng)及供應(yīng)鏈重構(gòu)的短期投入。

Hollar在電話會(huì)議中重申，公司將以“患者可及性”為首要原則制定應(yīng)對(duì)策略?！拔覀兩钪?/span>COVID-19大流行期間，GMPD部門(mén)為保障醫(yī)療物資供應(yīng)承受了巨大財(cái)務(wù)壓力。當(dāng)前，我們既要最小化關(guān)稅成本，也要避免將壓力完全轉(zhuǎn)嫁給醫(yī)療機(jī)構(gòu)或患者?！?/span>

為此，Cardinal Health提出三大合作方向：

• 與客戶共建彈性供應(yīng)鏈：通過(guò)長(zhǎng)期協(xié)議鎖定價(jià)格與供應(yīng)量，降低市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；

• 推動(dòng)政策倡導(dǎo)：聯(lián)合行業(yè)協(xié)會(huì)向政府提交醫(yī)療設(shè)備關(guān)稅豁免申請(qǐng)；

• 加速技術(shù)升級(jí)：投資3D打印、智能倉(cāng)儲(chǔ)等新技術(shù)，提升本地化生產(chǎn)能力。

公司預(yù)計(jì)，2026財(cái)年非GAAP準(zhǔn)則下EPS將實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，但GMPD部門(mén)利潤(rùn)將至少與2025財(cái)年持平，反映貿(mào)易環(huán)境不確定性對(duì)戰(zhàn)略規(guī)劃的影響。

截至當(dāng)日收盤(pán)，Cardinal Health股價(jià)上漲2%至144.59美元，顯示投資者對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)管控能力的認(rèn)可。然而，分析人士指出，醫(yī)療設(shè)備行業(yè)的全球化生產(chǎn)模式正面臨重構(gòu)壓力。

面對(duì)特朗普政府推行的關(guān)稅政策，包括Cardinal Health在內(nèi)的醫(yī)療科技巨頭們，既需提升全球供應(yīng)鏈的效率，又需應(yīng)對(duì)地緣政治帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。如何突破這一困境？這或?qū)㈤L(zhǎng)期成為跨國(guó)企業(yè)亟需解決的難題，器械之家將持續(xù)關(guān)注相關(guān)動(dòng)態(tài)。