2021年11月5日，醫(yī)療影像AI上市第一股之爭(zhēng)終于塵埃落定。作為這場(chǎng)角逐的優(yōu)勝者，鷹瞳科技（Airdoc）在港交所上市。發(fā)行價(jià)為75.1港元，以67.6港元開盤。截至發(fā)稿，鷹瞳科技（02251.HK）實(shí)時(shí)市值為71.88億港元。
回到6年前，因家人被誤診而闖入醫(yī)療AI的程序員張大磊并未思考過資本的事。他曾在采訪中談到，不均勻的醫(yī)療資源分配下，自己“想為那些可能一輩子都沒有機(jī)會(huì)接觸到頂級(jí)醫(yī)生的患者提供一個(gè)更好的治療機(jī)會(huì)”。不過，雖有醫(yī)科學(xué)校的經(jīng)驗(yàn)，但張大磊并未走上從醫(yī)之路，而是想要再造一個(gè)“醫(yī)生”。
這樣一個(gè)想法造就了如今價(jià)值58億的上市公司。2020年，也就是鷹瞳Airdoc取得醫(yī)療器械三類證的這一年，這家以眼科AI為研發(fā)方向的企業(yè)，交出了一份近5000萬元收入的答卷，同比增幅達(dá)到了56.74%。2021年上半年，收入增幅更是明顯，已超去年全年?duì)I收。
單看產(chǎn)品豐富度，各醫(yī)療AI產(chǎn)品差異度不算大。從數(shù)百家影像醫(yī)療AI企業(yè)之中脫穎而出，鷹瞳科技做對(duì)了什么？
贏在起跑線上
鷹瞳科技選擇的糖網(wǎng)病變賽道屬于當(dāng)年的熱門賽道。糖網(wǎng)患者數(shù)量多、眼底影像獲取難度低、模型構(gòu)建相對(duì)容易的特征，使得醫(yī)療AI企業(yè)能夠輕易構(gòu)建起基礎(chǔ)模型，制造一個(gè)“看得過去”的人工智能輔助軟件。
但過低的門檻加劇了醫(yī)療人工智能初期的競(jìng)爭(zhēng)。眼底也好，肺結(jié)節(jié)也好，有企業(yè)構(gòu)建了專業(yè)的算法團(tuán)隊(duì)攻克深度學(xué)習(xí)算法難題，也有企業(yè)將開源的計(jì)算機(jī)視覺算法修修改改，制成“貼牌”的人工智能。
一位看過多個(gè)AI項(xiàng)目的投資人用”亂象橫生”四個(gè)字對(duì)當(dāng)年的熱潮進(jìn)行描述：“各項(xiàng)目PPT差異不大，但是不是用了真技術(shù)，很難第一時(shí)間鑒別。這個(gè)時(shí)候，很多非醫(yī)療出身的創(chuàng)業(yè)者把目標(biāo)定得很高，還要All in這樣一個(gè)超前的概念，多半到了后面執(zhí)行不下去?！?/span>
張大磊掌舵的鷹瞳科技走得要穩(wěn)一些。他從中學(xué)時(shí)開始寫程序，大學(xué)畢業(yè)后又去了微軟，負(fù)責(zé)遠(yuǎn)程桌面連接和Excel的產(chǎn)品組，最終做到了兩個(gè)項(xiàng)目的產(chǎn)品負(fù)責(zé)人。
之后，張大磊又先后在PPTV與新浪擔(dān)任管理層職位。也正是在PPTV工作的期間，他開始創(chuàng)新式地采用人工智能技術(shù)審核視頻內(nèi)容，通過計(jì)算機(jī)視覺識(shí)別用戶上傳的暴力、色情等敏感視頻。
多種身份的疊加，使得張大磊在創(chuàng)業(yè)之初便對(duì)計(jì)算機(jī)視覺的發(fā)展擁有清晰的認(rèn)知。九合創(chuàng)投是鷹瞳科技最早兩輪融資的投資人，聊起當(dāng)年的鷹瞳科技時(shí)，王嘯首先想到的就是張大磊這個(gè)人。
領(lǐng)袖對(duì)于AI企業(yè)發(fā)展的把控能力非常重要，王嘯告訴動(dòng)脈網(wǎng)：“通過眼底照片能夠檢測(cè)多種疾病，但從病種人群數(shù)量、可參考的標(biāo)注數(shù)據(jù)集等因素考慮，鷹瞳在發(fā)展初期做了戰(zhàn)略上的減法，選擇先從聚焦糖網(wǎng)開始，再逐步擴(kuò)展到多病種，這與我們給出的建議不謀而合?！?/span>
因此，獲得天使輪融資輪后，張大磊帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)做了三件事，一是將其糖網(wǎng)AI完善，讓其成為一個(gè)診斷級(jí)的產(chǎn)品，二是將鷹瞳科技的產(chǎn)線由醫(yī)療器械向大健康方向轉(zhuǎn)變，三是建立自己獨(dú)有的數(shù)據(jù)庫，構(gòu)建AI領(lǐng)域最為核心的數(shù)據(jù)壁壘。
2020年8月，鷹瞳科技的糖尿病視網(wǎng)膜病變眼底圖像輔助診斷軟件獲得國家藥監(jiān)局三類醫(yī)療器械批準(zhǔn)，并由此展開了在醫(yī)療機(jī)構(gòu)的廣泛應(yīng)用；數(shù)據(jù)庫方面，鷹瞳科技通過研究合作已建立世界最大的視網(wǎng)膜影像數(shù)據(jù)庫之一，包含約370萬張由數(shù)百名醫(yī)學(xué)專家交叉標(biāo)注的真實(shí)用戶視網(wǎng)膜影像和對(duì)應(yīng)的多模態(tài)數(shù)據(jù)，由數(shù)百名醫(yī)學(xué)專家采用交叉標(biāo)注；大健康產(chǎn)業(yè)開拓方面，鷹瞳科技的健康風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估解決方案可檢查55種疾病和病灶，包括視網(wǎng)膜異常、心血管異常、貧血癥等，使其能夠觸及心血管的海量市場(chǎng)。
三大壁壘建立完畢后，鷹瞳科技迎來了收獲時(shí)刻。下一階段，商業(yè)化是其核心。
從醫(yī)療健康躍遷至大健康
在多個(gè)公開場(chǎng)合，張大磊都曾務(wù)實(shí)地提到正確判斷市場(chǎng)需求，也就是醫(yī)生與患者的真實(shí)需求及場(chǎng)景的重要性。正如鷹瞳科技在招股書寫到的：
第一，已經(jīng)被列入各國醫(yī)學(xué)指南和專家共識(shí)，但由于學(xué)習(xí)門檻太高導(dǎo)致掌握的醫(yī)生數(shù)量少，同時(shí)用戶群體廣闊、醫(yī)患比懸殊，導(dǎo)致供需矛盾強(qiáng)烈的領(lǐng)域。
第二，可以通過隨機(jī)對(duì)照雙盲臨床試驗(yàn)來驗(yàn)證、在算法上可以做到不亞于人類優(yōu)秀醫(yī)生、可重復(fù)可檢驗(yàn)可量化的領(lǐng)域。
第三，能在真實(shí)世界的實(shí)際使用場(chǎng)景下給每個(gè)用戶創(chuàng)造價(jià)值提供服務(wù)的領(lǐng)域。
言下之意，AI要做起來，一是要有硬需求，二是要能做出來，三是要能提供增量?jī)r(jià)值。至于醫(yī)療AI是不是應(yīng)該留在醫(yī)院，張大磊并沒有提及。
回顧鷹瞳科技的融資之旅，在歷時(shí)6年的7輪融資中，這家AI企業(yè)逐漸擁有上海復(fù)星、平安集團(tuán)和搜狗信息等多個(gè)知名股東。因資方資源的加持，鷹瞳科技的產(chǎn)品方向率先將大健康納入體系，走出一條與其他人工智能企業(yè)完全不同的路。
目前，鷹瞳科技的AI版圖被劃分眼科AI、眼科檢查設(shè)備、健康風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估為三大板塊。三大板塊的產(chǎn)品均通過了注冊(cè)準(zhǔn)入，進(jìn)入到商業(yè)化落地階段。
這個(gè)時(shí)候，鷹瞳科技的用戶不僅有大型醫(yī)院、體檢中心等醫(yī)療機(jī)構(gòu)（醫(yī)療健康場(chǎng)景），還將保險(xiǎn)公司、視光中心、藥房等大健康場(chǎng)景納入體系之內(nèi)。大健康場(chǎng)景尤為重要，這意味著，鷹瞳科技率先進(jìn)入一個(gè)超過院內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模的新市場(chǎng)。
三大板塊之中，鷹瞳科技與保險(xiǎn)公司的合作推進(jìn)最快。2020年，大健康場(chǎng)景中的“保險(xiǎn)公司”為鷹瞳科技提供的收入逼近30%，僅次于醫(yī)療健康場(chǎng)景中的“體檢中心”。鷹瞳科技在招股書中寫道：
我們與平安保險(xiǎn)、中國太平洋保險(xiǎn)、中國人壽、太平人壽保險(xiǎn)和新華保險(xiǎn)等領(lǐng)先的商業(yè)保險(xiǎn)公司合作，協(xié)助他們?nèi)鏈?zhǔn)確及高效地評(píng)估保險(xiǎn)申請(qǐng)人和被保險(xiǎn)人的健康狀況。
隨著慢性病發(fā)病率的升高，保險(xiǎn)公司對(duì)識(shí)別慢性病風(fēng)險(xiǎn)因素以更好地理解客戶健康狀況、提供健康管理意見、個(gè)性化保險(xiǎn)產(chǎn)品及充分保障的需求不斷高漲。
弗若斯特沙利文的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，大健康場(chǎng)景2021年起的市場(chǎng)年均增幅（90.7%）將大于醫(yī)療器械的市場(chǎng)增幅（76.7%）。在“眼底一張照，疾病早知道”這句口號(hào)越來越深入人心之時(shí)，鷹瞳科技或?qū)⒔】殿I(lǐng)域作為另一新的核心發(fā)力點(diǎn)。
不過，AI產(chǎn)線架構(gòu)僅決定了AI企業(yè)可涉足市場(chǎng)的天花板，但要在天花板下掘金，AI企業(yè)必須找到行之有效的商業(yè)模式。
“服務(wù)”是比“項(xiàng)目”更好的商業(yè)模式嗎？
鷹瞳科技與星創(chuàng)視界達(dá)成合作是在2018年的7月。作為寶島眼鏡的母公司，星創(chuàng)視界需要在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的線下門店尋找新的增量項(xiàng)目。
那個(gè)時(shí)候，董事長王智民在極客公園的會(huì)上表示：“眼鏡行業(yè)的本質(zhì)，就是眼視光醫(yī)療服務(wù)行業(yè)，為消費(fèi)者提供視光醫(yī)療服務(wù)。”
視光解決的是眼部的初步檢查、眼病初步診治、復(fù)雜眼屈光和雙眼視功能問題處理以及斜弱視康復(fù)訓(xùn)練，絕大部分眼科醫(yī)生主要是解決眼部疾病的詳細(xì)診斷和治療，從這一個(gè)層面來說，視光與眼科處于強(qiáng)關(guān)聯(lián)，視光行業(yè)可以被視為眼科的起點(diǎn)與終點(diǎn)。
換言之，星創(chuàng)視界想要擴(kuò)大其門店的專業(yè)能力，將其打造健康管理的入口——鷹瞳科技可以為這一入口提供產(chǎn)品技術(shù)支持。
合作之后，寶島眼鏡借助鷹瞳科技的AI展開了一項(xiàng)新的服務(wù)，為用戶提供了全面的健康風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估以及配鏡建議，幫助用戶排除健康風(fēng)險(xiǎn)因素導(dǎo)致視力受損情況。
鷹瞳科技成功將眼底AI以按例付費(fèi)的服務(wù)模式執(zhí)行了下來，在大健康場(chǎng)景中打開了ToC的商業(yè)新模式，至今仍具有里程碑式的意義。
傳統(tǒng)醫(yī)療IT的招投標(biāo)模式對(duì)AI企業(yè)來說，很難將產(chǎn)品銷售到醫(yī)療機(jī)構(gòu)，但鷹瞳科技采用的按人次收費(fèi)模式（服務(wù)模式）可以釋放AI的真正商業(yè)價(jià)值。
特別是今年9月，國家八部委發(fā)布《深化醫(yī)療服務(wù)價(jià)格改革試點(diǎn)方案》后，醫(yī)療人工智能領(lǐng)域普遍將其視為重大利好。尤其是對(duì)于FFR這類正嘗試進(jìn)入定價(jià)，進(jìn)而將器械銷售模式改為醫(yī)療服務(wù)收費(fèi)模式的AI。
據(jù)鷹瞳科技招股書，健康風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估解決方案已應(yīng)用于28個(gè)省份的保險(xiǎn)公司分支機(jī)構(gòu)，并覆蓋超950家視光中心和超100萬人次。
2019年時(shí)，鷹瞳科技的前五大客戶分別為體檢中心、視光中心、制藥企業(yè)、保險(xiǎn)公司與保險(xiǎn)代理人，而在2020年，前五大客戶分別為體檢中心、保險(xiǎn)公司、視光中心、保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)公司。
2020年，鷹瞳科技大健康場(chǎng)景的B、C、D、E4個(gè)客戶已經(jīng)為其提供了42%的營業(yè)收入，距排名第一的客戶A體檢中心43.5%占比僅一步之遙。
鷹瞳科技的嘗試可被視為醫(yī)療影像人工智能企業(yè)的啟示。接下來，能否將人工智能產(chǎn)品由項(xiàng)目銷售轉(zhuǎn)為服務(wù)銷售？如何從醫(yī)療場(chǎng)景走向大健康中？或?qū)⒊蔀樗嗅t(yī)療影像人工智能企業(yè)必須回答的兩個(gè)問題。
鷹瞳科技的新著力點(diǎn)
小結(jié)一下，能取得當(dāng)前的成績(jī)，鷹瞳科技首先是選對(duì)了正確的賽道，不像Watson一樣在復(fù)雜的腫瘤賽道走得過于超前，也不像肺結(jié)節(jié)賽道一樣擁擠而難以脫穎而出。
其次是進(jìn)入的醫(yī)療健康、大健康兩個(gè)賽道，找準(zhǔn)了體檢中心、保險(xiǎn)公司、視光機(jī)構(gòu)的需求。最后是將AI領(lǐng)域普遍寄予厚望的“保險(xiǎn)公司付費(fèi)”與“按例付費(fèi)”變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。
下一步，鷹瞳科技可選的落足點(diǎn)依然很多，譬如，鷹瞳科技與中山大學(xué)中山眼科中心、首都醫(yī)科大學(xué)附屬北京同仁醫(yī)院、解放軍總醫(yī)院第一醫(yī)學(xué)中心等全國頂尖醫(yī)院均有深度聯(lián)系。在獲得國家藥監(jiān)局三類證批準(zhǔn)后，鷹瞳科技開始擴(kuò)大產(chǎn)品在醫(yī)療機(jī)構(gòu)的商業(yè)化應(yīng)用，加速三級(jí)醫(yī)院等場(chǎng)景的商業(yè)轉(zhuǎn)化?？梢灶A(yù)見，醫(yī)院端的積累將在獲得三類證之后逐漸進(jìn)入收獲季。
如今進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)，鷹瞳科技在資金上更為充裕，必將在市場(chǎng)推進(jìn)方面走得更快，拿下更多的客戶。醫(yī)療行業(yè)向來不順應(yīng)資本的速度進(jìn)行發(fā)展，無論人工智能無論行至哪一階段，都需要企業(yè)留住為患者服務(wù)的初心。圖
