樂普醫(yī)療股價爆跌15.86%！

10月29日，樂普醫(yī)療公布了2021年第三季度財報，其股價當天就暴跌15.86%。
今天開盤，雖然有小幅拉升，但依舊處于下跌狀態(tài)，今天收盤股價21.3元，總市值約384億元，股價已跌回2019年時期水平。
據(jù)最新財報顯示，前三季度樂普醫(yī)療實現(xiàn)營業(yè)收入86.35億元，同比增長35.19%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為19.21億元，同比減少2.63%。
其中，第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入21.14億元，同比減少1.64%；凈利潤為1.95億元，同比減少76.54%。
對于營收、利潤雙降現(xiàn)象，樂普醫(yī)療在三季報中提到，“隨著國家組織冠脈集中帶量采購的實施，傳統(tǒng)支架業(yè)務(wù)下降”、“藥品板塊經(jīng)過2020年整年集采期運營，收入較同期有所下降”。
樂普醫(yī)療，是創(chuàng)業(yè)板首批上市的28家公司之一，曾創(chuàng)下市值最大、董事長零持股等多項紀錄。2020年7月13日，樂普醫(yī)療一度漲至46.73元歷史高點，市值突破800億元。之后，該公司步入下跌通道，并于29日跌破22元關(guān)口。
與高點46.73元相比，其股價累計跌幅達53.11%，總市值蒸發(fā)超400億元。

對外投資嚴重虧損

據(jù)財報了解，雖然受到冠脈支架影響，但樂普醫(yī)療介入無植入創(chuàng)新產(chǎn)品組合實現(xiàn)了顯著增長，前三季度實現(xiàn)收入6.13億元，較去年同期增長1073.24%，今年第二季度較第一季度環(huán)比增幅75.58%，二季度支架業(yè)務(wù)板塊基本恢復(fù)到2019年的正常水平。
也就是說，介入無植入類創(chuàng)新產(chǎn)品補足了支架部分的收入，那為何到了第三季度，受支架國采影響逐步消減的情況下，樂普醫(yī)療的利潤反而出現(xiàn)大幅下跌呢？
據(jù)財報顯示，樂普醫(yī)療第三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.95億元，較上年同期降低76.54%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為3.67億元，同比下滑23.80%。
對此，樂普醫(yī)療表示，主要由于公司持有的君實生物股份的市價波動體現(xiàn)為損失2.23億元，上年同期為收益4.9億元，由此造成利潤水平的大幅逆差。
君實生物2020年7月15日上市，首日開盤價為每股216元，截至10月29日，公司收盤價為每股48.28元，下滑77.65%。公司2021年前三季度和第三季度股價下跌均約33%。
另外，樂普心泰科技拆分上市過程的非常規(guī)業(yè)務(wù)支出約3500萬元、樂普生物研發(fā)投入增加和上市過程費用導(dǎo)致的參股損失較上年同期增加約2200萬元。
以及，在今年7月份中旬，樂普醫(yī)療宣布擬以2.37億元的價格（溢價近10倍）收購虧損公司蘇州博思美醫(yī)療科技有限公司68.43%股權(quán)。對此，深交所還下發(fā)了關(guān)注函，要求樂普醫(yī)療說明實施此次交易、收購虧損公司的必要性和合理性。
也就是說，利潤的大幅下滑主要是因為樂普醫(yī)療在對外投資上出現(xiàn)了嚴重虧損，以及內(nèi)部業(yè)務(wù)損耗過多導(dǎo)致。

又一增長主力進入集采

在經(jīng)歷了29日股價暴跌后，今天，中泰證券以及中信建投仍維持樂普醫(yī)療買入評級，主要原因是看好其扣非利潤持續(xù)快速增長，創(chuàng)新產(chǎn)品加速放量。
目前，樂普醫(yī)療旗下表現(xiàn)較好的業(yè)務(wù)是以藥物球囊、可降解支架、切割球囊產(chǎn)品等產(chǎn)品為代表的介入無植入系列產(chǎn)品，前三季度共實現(xiàn)收入6.13億元，較去年同期增長1073.24%。
但是，這樣的優(yōu)勢能否繼續(xù)維持？
今年9月份，江蘇省、山西省、福建省、湖北省、湖南省、海南省、重慶市、貴州省、云南省、甘肅省等24省組成兩大采購聯(lián)盟，宣布開始對藥物涂層球囊進行集中帶量采購。（點擊查看>>）
其中，江蘇等11省更是宣布將以90%的公立醫(yī)院、醫(yī)保定點醫(yī)院市場份額，實施帶量采購。
在醫(yī)用耗材招采合一、價格聯(lián)動的全國“一盤棋”之下，24省以量換價，藥物球囊的降價力度可想而知。對于樂普醫(yī)療等相關(guān)企業(yè)而言，無疑又是雪上加霜。
國內(nèi)外主要已上市藥物涂層球囊一覽
截止到2020年上半年，垠藝生物、遠大醫(yī)藥、先瑞達、心脈醫(yī)療、樂普醫(yī)療等多家本土企業(yè)研發(fā)的藥物涂層球囊產(chǎn)品獲批上市，目前還有數(shù)十家企業(yè)正在從事藥物涂層球囊研發(fā)，預(yù)計未來將陸續(xù)上市。
2019年，還未進行支架集采之前，冠脈支架產(chǎn)品占樂普總營收比重約為19.62%，集采后利潤幾乎為零。在2020年報中，樂普醫(yī)療曾直言：“冠脈支架是公司傳統(tǒng)的優(yōu)勢產(chǎn)品，集采對我們造成了極大的困難”。
如今，這樣的困局或?qū)⒃俅沃噩F(xiàn)，樂普醫(yī)療能否再次化險為夷？讓我們拭目以待！