“業(yè)內(nèi)熱議：耗材國采降幅若低于75%，代理商將被淘汰出局。”

01 切斷強(qiáng)生骨科合作后，扣非凈利暴跌49%！

10月29日，新華醫(yī)療發(fā)布了第三季度財報，2021年第三季度，公司單季度主營收入18.94億元，同比下降24.56%，單季度扣非凈利潤3723.41萬元，同比下降49.02%；負(fù)債率55.36%。
批注：扣非凈利潤是單純的反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的指標(biāo)，把資本溢價等因素剔除，只看經(jīng)營利潤的高低。這樣才能正確判斷經(jīng)營業(yè)績的好壞。

新華醫(yī)療第三季度的營收和扣非凈利潤，為何會如此大幅度下滑呢？實際上這和今年4月新華醫(yī)療子公司與強(qiáng)生終止國內(nèi)總代合作密切相關(guān)。

早在4月19日，新華醫(yī)療發(fā)布公告稱，受醫(yī)用高值耗材集中帶量采購等影響，綜合考慮代理業(yè)務(wù)的經(jīng)營風(fēng)險及毛利率水平等因素，經(jīng)下屬子公司上海泰美醫(yī)療器械有限公司（以下簡稱“上海泰美”）與強(qiáng)生（上海）醫(yī)療器械有限公司（以下簡稱“強(qiáng)生醫(yī)療”）協(xié)商一致，擬于2021年6月30日與強(qiáng)生醫(yī)療終止業(yè)務(wù)代理合作。
上海泰美是強(qiáng)生醫(yī)療骨科、神經(jīng)介入等產(chǎn)品的總代理商，其90%以上的營收均來自于強(qiáng)生醫(yī)療的代理業(yè)務(wù)，終止合作預(yù)示著新華醫(yī)療將完全放棄進(jìn)口骨科耗材代理業(yè)務(wù)。
新華醫(yī)療與強(qiáng)生醫(yī)療的代理合作始于2009年，上海泰美主要代理銷售強(qiáng)生醫(yī)療的骨科關(guān)節(jié)、神經(jīng)介入等產(chǎn)品。
根據(jù)公告，新華醫(yī)療2019年凈利潤為8.6億元，其中上海泰美凈利潤6454.83萬元，占總利潤的7.50%。受新冠疫情影響，2020年1-9月，新華醫(yī)療凈利潤2.23億元，較2019年前三季度的8.02億元大幅下滑，但上海泰美同期卻實現(xiàn)了6457.37萬元凈利潤，占新華醫(yī)療總利潤的28.93%。
這也意味著新華醫(yī)療此次終止合作，將砍掉自身近3成的利潤！
新華醫(yī)療也坦言，此次終止代理強(qiáng)生醫(yī)療業(yè)務(wù)，短期內(nèi)對上市公司的營業(yè)收入和凈利潤將會產(chǎn)生一定程度的影響。并在第三季度和年度財報中體現(xiàn)。而在三年季度財報扣非凈利就暴跌了49%。

02 強(qiáng)生骨科關(guān)節(jié)國采全線中標(biāo)，成進(jìn)口最大贏家！

新華醫(yī)療早在第二輪骨科關(guān)節(jié)國采開始之前，就壯士斷腕，寧可自損近三成利潤，也要終止與強(qiáng)生合作，并非是杞人憂天。
在其子公司上海泰美與強(qiáng)生結(jié)束骨科和、神經(jīng)介入國內(nèi)總代關(guān)系后不久，6月21日第二輪骨科關(guān)節(jié)國采拉開帷幕。
9月14日，第二輪國采正式開標(biāo)，人工關(guān)節(jié)帶量采購的中選結(jié)果和價格公布。髖關(guān)節(jié)的平均價格從3.5萬降至7000元，膝關(guān)節(jié)從3.2萬降至5000元，平均降幅82%。
在進(jìn)口企業(yè)的表現(xiàn)中，強(qiáng)生被認(rèn)為是最大贏家。強(qiáng)生同樣在髖關(guān)節(jié)A組、膝關(guān)節(jié)A組中全線中標(biāo)。強(qiáng)生在骨科創(chuàng)傷、脊柱、關(guān)節(jié)等領(lǐng)域都是市占率領(lǐng)先的企業(yè)。2020 年度，骨科醫(yī)療器械的銷售收入為 77.63 億美元。在國內(nèi)市場中，強(qiáng)生在骨科植入物市值市占率第一。
在本次集采中，強(qiáng)生積極布局，陶瓷-陶瓷類髖關(guān)節(jié)產(chǎn)品系統(tǒng)上，報價8000左右；陶瓷—聚乙烯類髖關(guān)節(jié)產(chǎn)品系統(tǒng) ，報價也在8000元左右；合金—聚乙烯類，報價超過8000；膝關(guān)節(jié)產(chǎn)品強(qiáng)生報價較高，報價超過7000。本次強(qiáng)生的報價被業(yè)內(nèi)人士評價為策略得當(dāng)，價格合理同時也實現(xiàn)了全線中標(biāo)，未來在與捷邁、史賽克等進(jìn)口企業(yè)的比拼中，更具優(yōu)勢。

我們都知道，代理商主要依靠從生產(chǎn)企業(yè)方面采購的進(jìn)貨價和終端銷售價差額賺錢，利潤空間較生產(chǎn)企業(yè)更小，帶量采購雖然沒有限制供貨渠道，但價格大幅度下降以后，代理企業(yè)利潤空間可能會接近于0。本次骨科關(guān)節(jié)國采落地，對于很多上海泰美這類跨國巨頭的國內(nèi)總代來說，打擊無疑是巨大的。

03 平均降幅82%，大批代理商將被淘汰出局

在結(jié)束與強(qiáng)生的代理合作之后，新華醫(yī)療并未就此徹底放棄骨科耗材業(yè)務(wù)，新華醫(yī)療證券部負(fù)責(zé)人早前對時代財經(jīng)表示，會加大對骨科耗材的研發(fā)，將此作為公司的主營業(yè)務(wù)之一。
新華醫(yī)療子公司從代理轉(zhuǎn)向研發(fā)，其中原因不乏骨科耗材代理業(yè)務(wù)的毛利率遠(yuǎn)低于其他骨科耗材生產(chǎn)制造企業(yè)的毛利率。
“經(jīng)過計算，行業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，當(dāng)產(chǎn)品價格下降幅度超過75%，代理商基本上就會失去利潤空間，面臨淘汰出局?！贬t(yī)療器械營銷培訓(xùn)專家王強(qiáng)表示。
骨科關(guān)節(jié)集采結(jié)果看，平均降價82%，集采價格基本就是壓著出廠價，對于廠家來說影響不大，代理商影響最大。

04 未來5年，國采耗材品種不少于5類

相比第一輪集采，第二輪關(guān)節(jié)國采的配套政策不斷完善，更是以全國90%的市場作為采購量，迫使所有參選企業(yè)必須拿出最大的誠意，以最低的利潤換取全國更大的市場。
第二輪國采后，第三輪國采品種也被提上了議程。
今年5月11日-12日，國家醫(yī)保局在廣西南寧舉辦了“全國醫(yī)藥集中采購政策與實操培訓(xùn)班”，據(jù)相關(guān)人士爆料該會議透露了下一步帶量采購的重要信號：
今年醫(yī)用耗材集采重點在骨科，國家計劃集采關(guān)節(jié)和脊柱，地方可關(guān)注創(chuàng)傷、運(yùn)醫(yī)、人工骨、骨水泥等。
脊柱將成為下一輪國家?guī)Я坎少彽闹匾贩N。
并且根據(jù)國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《“十四五”全民醫(yī)療保障規(guī)劃》，到2025年各省（自治區(qū)、直轄市）國家和省級高值醫(yī)用耗材集中帶量采購品種達(dá)5類以上。
并且一旦各地醫(yī)用耗材編碼完成匹配，在國家招采平臺全面落地后，國內(nèi)醫(yī)用耗材市場也將迎來競爭2.0時代，集采的頻次、降價幅度將全面提升，而這也將徹底顛覆傳統(tǒng)醫(yī)用耗材市場價格體系與銷售模式。