跨界醫(yī)美已成為一股新熱潮。

日前，偉思醫(yī)療在半年度報告表示將拓展醫(yī)療美容領(lǐng)域進行業(yè)務(wù)規(guī)劃和布局，并表示企業(yè)目前已完成射頻、激光等新增技術(shù)平臺核心功能的預(yù)研工作，且設(shè)計完成了射頻概念樣機并實現(xiàn)了基本功能。

值得注意的是，最近樂普也曾透露企業(yè)正運用現(xiàn)有的技術(shù)條件和技術(shù)平臺，探索將業(yè)務(wù)拓展至醫(yī)美產(chǎn)業(yè)。去年6月，主打醫(yī)美以及女性健康等業(yè)務(wù)的樂普?？祮柺?，并推出玻尿酸、膠原蛋白醫(yī)美面膜以及含氫補水儀等醫(yī)美產(chǎn)品。

此股跨界熱潮并不限于醫(yī)療行業(yè)當(dāng)中。據(jù)了解，2021年以來，已有20余家上市公司宣布跨界進軍醫(yī)美產(chǎn)業(yè)。其中包括蘇寧環(huán)球、恒大以及奧園美谷等房地產(chǎn)企業(yè)。特別是奧園美谷，跨界渴望最為強烈，今年6月企業(yè)便發(fā)布公告宣布將準(zhǔn)備“全盤撇清”與醫(yī)美無關(guān)的業(yè)務(wù)。

千億“暴利”市場吸引企業(yè)入局

醫(yī)美賽道就真的如此吸引人么？

首先，醫(yī)美兼顧醫(yī)療屬性與消費屬性，“顏值經(jīng)濟”的催速下，消費市場迅速擴張。從市場規(guī)模來看，國內(nèi)醫(yī)美市場以千億巨額起步，并且滲透率較低，具有廣闊的增長空間。Frost&Sullivan數(shù)據(jù)統(tǒng)計，中國是全球僅次于美國的第二大醫(yī)美市場，2019年市場規(guī)模達1769億元，預(yù)計2023年將達3115億元；目前，我國醫(yī)美市場滲透率僅為3.6%，遠(yuǎn)低于日本（11%）、美國（16.6%）以及韓國（20.5%）等地區(qū)。

其次，醫(yī)美一直被業(yè)內(nèi)譽為“暴利”行業(yè)之一，高毛利成為眾多企業(yè)入局的誘因。從行業(yè)利潤來說，醫(yī)美上游耗材原料毛利率較高，并且逐年增長。據(jù)全球最大的玻尿酸生產(chǎn)商——華熙生物年報來看，2020年華熙生物原料業(yè)務(wù)毛利率為78.09%，同比增長1.97%；其中，醫(yī)藥級透明質(zhì)酸原料毛利率保持在90%左右。

自華熙生物2020年報

再者，對于業(yè)內(nèi)來說，近年來整個醫(yī)療行業(yè)面臨著“洗牌”挑戰(zhàn)，醫(yī)美成為行業(yè)獲利新增點。這是由于國家推動藥品帶量采購、高值耗材帶量采購以及創(chuàng)新藥談判等措施，全部劍指藥品、耗材降價，行業(yè)利潤被壓縮，而處于醫(yī)保“灰色地帶”的醫(yī)美賽道能給資本市場帶來更多的獲利空間。

與專門從事醫(yī)美的企業(yè)相比，跨界企業(yè)通常具有常年積累的行業(yè)先天優(yōu)勢，由此在資金、供應(yīng)鏈、品牌影響力以及相關(guān)資源的消費賦能上更“略勝一籌”。

高利潤數(shù)字背后也隱藏著高風(fēng)險

盡管醫(yī)美行業(yè)看似“高毛利、高暴利”，并非所有的入局者都能分一杯羹。業(yè)內(nèi)人士透露，醫(yī)美這個市場錢是有的，但是并不容易賺，中游線下醫(yī)美機構(gòu)屬于重資產(chǎn)模式，業(yè)務(wù)競爭已經(jīng)處于紅海。醫(yī)美行業(yè)八到九成利潤均被上游耗材原料供應(yīng)商和下游獲客渠道兩個環(huán)節(jié)占據(jù)。

即使企業(yè)跨界立足于此，仍要面臨著“行業(yè)內(nèi)卷”的風(fēng)險。目前，醫(yī)美市場競爭日趨激烈且獲客成本居高不下，利潤空間不斷降低。與此同時，國家衛(wèi)健委八部門發(fā)布《關(guān)于進一步加強醫(yī)療美容綜合監(jiān)管執(zhí)法工作的通知》以及《關(guān)于印發(fā)打擊非法醫(yī)療美容服務(wù)專項整治工作方案的通知》等政策來整頓醫(yī)美“市場亂象”，加速行業(yè)出清，由此部分醫(yī)院以及醫(yī)美機構(gòu)上游原料需求降低，導(dǎo)致行業(yè)陷入降價“陣痛期”。此外，在新冠疫情的席卷下更是“雪上加霜”。

種種影響，不少的醫(yī)美企業(yè)出現(xiàn)業(yè)績增長疲軟，甚至“開始走下坡路”。就國內(nèi)醫(yī)美龍頭之一昊海生科而言，自科創(chuàng)板上市不久后，昊海生科以10%的股價跌幅成為當(dāng)時的科創(chuàng)板“破發(fā)第一股”；并且在去年期間，昊海生科營收僅2.42億元，同比下降19.45%。其中，玻尿酸業(yè)務(wù)在2020年期間同比減少28.47%。

不過，昊海生科為扭轉(zhuǎn)醫(yī)美業(yè)務(wù)的困境從而著力眼科領(lǐng)域，尤其針對角膜塑形鏡以及人工晶狀體這兩大“暴利”行業(yè)，以資金以及原材料的優(yōu)勢頻頻投資并購國內(nèi)外眾多眼科企業(yè)。目前眼科是昊海生科占比最大的業(yè)務(wù)板塊，其中人工晶狀體占據(jù)國內(nèi)30%的市場份額，并且產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋骨科及外科產(chǎn)品。

在一番努力之下，昊海生科得到了可觀的業(yè)績回報。昊海生科2021半年度業(yè)績預(yù)告顯示，昊海生科預(yù)計2021年半年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為2.2億~2.5億元，與上年同期相比增加1.92億~2.22億元，同比增長699.21%~808.19%；預(yù)計歸屬于母公司所有者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為人民幣2.1億元~2.4億元，與上年同期相比增加2.02億元~2.32億元，同比增長2582.03%~2965.17%。

小結(jié)

總的來說，醫(yī)美產(chǎn)業(yè)上游原料耗材環(huán)節(jié)具有較高的技術(shù)門檻和資質(zhì)壁壘，主要考驗企業(yè)的研發(fā)實力、差異化的產(chǎn)品管線布局及市場培育能力，并且受到國家衛(wèi)健委以及藥監(jiān)局等部門監(jiān)管，產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)發(fā)展較為穩(wěn)定，企業(yè)盈利能力以及產(chǎn)業(yè)競爭格局都較為良好，是醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈中價值較集中的環(huán)節(jié)。

而醫(yī)美中下游服務(wù)環(huán)節(jié)整體競爭格局較為分散，主要是由商務(wù)部和各地協(xié)會來把控，由此連鎖化、規(guī)范化程度不足，未來存在較大整合空間。

因此，醫(yī)美上游原料耗材產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿^高，也受到眾多資本青睞，醫(yī)療器械企業(yè)憑借行業(yè)優(yōu)勢跨界醫(yī)美有望在未來市場上中占得一席之地。不過，跨界企業(yè)要深耕立足于此，仍需打好研發(fā)生產(chǎn)以及市場拓展等“持久戰(zhàn)”。

參考文章：

偉思醫(yī)療《南京偉思醫(yī)療科技股份有限公司2021年半年度報告》

藍(lán)鯨財經(jīng)《年內(nèi)逾20家上市公司跨界醫(yī)美，競爭激烈“降溫”在即》

證券日報《醫(yī)美行業(yè)焦點問題凸顯 資本熱潮下規(guī)范發(fā)展亟待深化》