6月13日，科創(chuàng)板正式開(kāi)板一周年。作為中國(guó)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度改革的“試驗(yàn)田”，科創(chuàng)板不僅為上交所增強(qiáng)包容性提供了至關(guān)重要的突破口和實(shí)現(xiàn)路徑，同時(shí)也肩負(fù)著以科技創(chuàng)新推動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的使命。

科創(chuàng)板助力企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新，對(duì)于“高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、長(zhǎng)周期”的科技創(chuàng)新行業(yè)而言，無(wú)疑迎來(lái)了發(fā)展黃金期。醫(yī)療器械作為國(guó)內(nèi)朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，也正在以破竹之勢(shì)快速崛起。

一、醫(yī)療器械成科創(chuàng)板青睞領(lǐng)域

從企業(yè)數(shù)量來(lái)看，截至2020年6月13日，共有110家企業(yè)成功登陸科創(chuàng)板。其中醫(yī)療器械領(lǐng)域共有13家，數(shù)量占比為11.8%，僅次于計(jì)算機(jī)應(yīng)用領(lǐng)域。

圖1：科創(chuàng)板上市企業(yè)行業(yè)分布

數(shù)據(jù)來(lái)源：眾成醫(yī)械研究院整理

表1：科創(chuàng)板醫(yī)療器械上市企業(yè)信息

資料來(lái)源：眾成醫(yī)械大數(shù)據(jù)平臺(tái)

從行業(yè)市值來(lái)看，2020年6月13日110家科創(chuàng)板企業(yè)市值合計(jì)1.7萬(wàn)億元，平均市值為156.7億元。其中，13家醫(yī)療器械市值合計(jì)2120.3億元，平均市值為163.1億元，高于科創(chuàng)板板塊平均市值。

從主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)看，涉及高值耗材領(lǐng)域的有7家，數(shù)量最多；體外診斷有4家。以上13家企業(yè)業(yè)務(wù)覆蓋醫(yī)學(xué)影像、體外診斷（IVD）、心血管、微創(chuàng)治療和醫(yī)療美容等領(lǐng)域。

圖2：科創(chuàng)板醫(yī)療器械上市企業(yè)細(xì)分領(lǐng)域分布

資料來(lái)源：眾成醫(yī)械大數(shù)據(jù)平臺(tái)

二、科創(chuàng)板醫(yī)療器械“成績(jī)單”

1. 市場(chǎng)表現(xiàn)

從市值來(lái)看，華熙生物市值突破600億元，南微醫(yī)學(xué)市值超過(guò)250億元，心脈醫(yī)療、東方生物、昊海生科、海爾生物、三友醫(yī)療、普門(mén)科技、碩世生物市值均在百億元以上。

圖3：科創(chuàng)板醫(yī)療器械上市企業(yè)市值

數(shù)據(jù)來(lái)源：眾成醫(yī)械大數(shù)據(jù)平臺(tái)

從上市以來(lái)漲跌幅來(lái)看，除祥生醫(yī)療和昊海生科外，其余11家企業(yè)漲幅均超過(guò)100%，其中，東方生物漲幅高達(dá)537%，心脈醫(yī)療高達(dá)457%，碩世生物高達(dá)302%。此外，昊海生科個(gè)股跌幅約為10%。

圖4：科創(chuàng)板醫(yī)療器械上市企業(yè)股價(jià)與漲跌幅情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：眾成醫(yī)械大數(shù)據(jù)平臺(tái)

2. 財(cái)務(wù)指標(biāo)

在營(yíng)業(yè)收入上，13家企業(yè)2019年?duì)I收均在一億元之上，華熙生物、昊海生科和南微醫(yī)學(xué)3家企業(yè)營(yíng)收超過(guò)10億元。在成長(zhǎng)性上，三友醫(yī)療營(yíng)收增速接近60%，華熙生物、心脈醫(yī)療和南微醫(yī)學(xué)營(yíng)收增速均超過(guò)40%。

表2：科創(chuàng)板醫(yī)療器械企業(yè)營(yíng)收情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：眾成醫(yī)械大數(shù)據(jù)平臺(tái)

注：按2019年?duì)I業(yè)收入排序

圖5：科創(chuàng)板醫(yī)療器械企業(yè)營(yíng)收變化

數(shù)據(jù)來(lái)源：眾成醫(yī)械大數(shù)據(jù)平臺(tái)

在凈利潤(rùn)上，華熙生物等6家企業(yè)2019年凈利潤(rùn)超過(guò)1億元。其中，華熙生物高達(dá)5.85億元，昊海生科和南微醫(yī)學(xué)均超過(guò)3億元。在成長(zhǎng)性上，佰仁醫(yī)療2019年同比增速接近90%，海爾生物、三友醫(yī)療、心脈醫(yī)療和南微醫(yī)學(xué)同比增速均超過(guò)50%。

表3：科創(chuàng)板醫(yī)療器械企業(yè)凈利潤(rùn)情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：眾成醫(yī)械大數(shù)據(jù)平臺(tái)

注：按2019年凈利潤(rùn)排序

圖6：科創(chuàng)板醫(yī)療器械企業(yè)凈利潤(rùn)變化

數(shù)據(jù)來(lái)源：眾成醫(yī)械大數(shù)據(jù)平臺(tái)

3. 研發(fā)投入

從研發(fā)費(fèi)用來(lái)看，海爾生物和昊海生科2019年研發(fā)費(fèi)用均突破1億元，分別達(dá)1.21億元和1.16億元；從研發(fā)費(fèi)用增速來(lái)看，華熙生物、心脈醫(yī)療和東方生物2019年研發(fā)費(fèi)用同比增速均超過(guò)70%；從研發(fā)強(qiáng)度（研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例）來(lái)看，賽諾醫(yī)療、普門(mén)科技、心脈醫(yī)療、祥生醫(yī)療、熱景生物、碩世生物、海爾生物和佰仁醫(yī)療2019年研發(fā)強(qiáng)度均超過(guò)10%，其中賽諾醫(yī)療研發(fā)強(qiáng)度高達(dá)20.55%；從研發(fā)強(qiáng)度增速來(lái)看，熱景生物、東方生物分別超過(guò)40%和30%。

表4：科創(chuàng)板醫(yī)療器械企業(yè)研發(fā)投入情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：眾成醫(yī)械大數(shù)據(jù)平臺(tái)

注：按2019年研發(fā)強(qiáng)度排序

三、科創(chuàng)板醫(yī)療器械企業(yè)幾大”亮點(diǎn)”

1. 顏值經(jīng)濟(jì)時(shí)代兩家玻尿酸巨頭反差大

作為國(guó)內(nèi)兩家先后在科創(chuàng)板上市的玻尿酸巨頭，2019年華熙生物營(yíng)業(yè)收入比昊海生科高出2.8億元，但華熙生物同比增速高達(dá)49.3%，而昊海生科同比增速僅為2.9%；華熙生物凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)37.9%，而昊海生科卻同比下降17.3%。此外，頭頂中國(guó)“玻尿酸第一股”的昊海生科，也成為科創(chuàng)板“破發(fā)第一股”，從上市以來(lái)股價(jià)跌幅約為10%。

根據(jù)昊海生科公開(kāi)說(shuō)明，2019年公司持續(xù)加大眼科和醫(yī)美產(chǎn)品研發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)用同比上年增幅超過(guò)21%。另外，公司下屬子公司 Contamac Holdings Limited 在收購(gòu)時(shí)產(chǎn)生了一次性投資損失。華熙生物2019年則全力布局美妝、功能性護(hù)膚品等玻尿酸全產(chǎn)業(yè)鏈，公司“故宮口紅”在2019年火爆，不斷培育口碑效應(yīng)與客戶黏性。

值得一提的是，2020年初新冠疫情對(duì)醫(yī)美消費(fèi)造成巨大影響，昊海生科一季度營(yíng)收同比下降50.8%，凈利潤(rùn)同比下降138.4%。華熙生物卻仍分別實(shí)現(xiàn)3.5%、0.8%的微弱增長(zhǎng)。

2. 國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新醫(yī)療器械或?qū)⒂瓉?lái)黃金時(shí)代

作為首批登陸科創(chuàng)板中僅有的兩支醫(yī)療股，心脈醫(yī)療（主營(yíng)主動(dòng)脈及外周血管介入領(lǐng)域）和南微醫(yī)學(xué)（主營(yíng)內(nèi)鏡下微創(chuàng)診療器械、腫瘤消融設(shè)備）兩家企業(yè)在上市首日即沖為“百元股”。

截至6月13日，心脈醫(yī)療收盤(pán)價(jià)257.6元/股，市值185.4億元；南微醫(yī)學(xué)收盤(pán)價(jià)194.3元/股，市值259.1億元。在研發(fā)投入上，心脈醫(yī)療和南微醫(yī)學(xué)2019年研發(fā)費(fèi)用同比增速分別達(dá)到71%和43%。在盈利表現(xiàn)上，兩家企業(yè)2019年?duì)I收增速均超過(guò)40%，凈利潤(rùn)增速均超過(guò)50%。

3. 新冠核酸檢測(cè)需求利好體外診斷企業(yè)

2020年新冠疫情席卷全球，核酸檢測(cè)成為確診的金標(biāo)準(zhǔn)，需求大幅提升，而核酸檢測(cè)需要體外診斷試劑來(lái)完成，科創(chuàng)板體外診斷領(lǐng)域企業(yè)因此受益。

例如碩世生物一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.0億元，同比增276.2%；凈利潤(rùn)1.0億元，同比增670.9%。東方生物一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.1億元，同比增長(zhǎng)39.2%，凈利潤(rùn)4566.3萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)301.5%。

4. 海爾生物提速研發(fā)生物醫(yī)療低溫技術(shù)

海爾生物2019年研發(fā)費(fèi)用超過(guò)1.2億元，同比增長(zhǎng)34.3%。公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)20%和60%。

自突破生物醫(yī)療低溫技術(shù)并打破國(guó)外壟斷以來(lái)，公司獲得行業(yè)內(nèi)唯一國(guó)家科技進(jìn)步獎(jiǎng)，并牽頭或參與起草9項(xiàng)國(guó)家、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和1項(xiàng)世界衛(wèi)生組織(WHO)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，基本涵蓋全部生物醫(yī)療低溫存儲(chǔ)產(chǎn)品，推動(dòng)了行業(yè)的規(guī)范發(fā)展。目前公司聚焦科技生態(tài)戰(zhàn)略，創(chuàng)新融合低溫存儲(chǔ)與物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，在生物樣本庫(kù)、藥品及試劑安全、血液安全、疫苗安全等四大應(yīng)用場(chǎng)景市場(chǎng)持續(xù)領(lǐng)跑。