上海復(fù)星醫(yī)藥(集團(tuán))股份有限公司(證券代碼:600196)于2025年3月13日發(fā)布公告稱,其控股子公司復(fù)星實(shí)業(yè)(香港)有限公司擬以現(xiàn)金12,408萬美元的對(duì)價(jià),向華平投資旗下基金全資控股的Calcite Gem轉(zhuǎn)讓所持標(biāo)的公司Unicorn II Holdings Limited的940萬股普通股(約占標(biāo)的公司總股本的6.6%)。交易完成后,復(fù)星醫(yī)藥集團(tuán)將完全退出標(biāo)的公司,不再持有其股權(quán)。
標(biāo)的公司核心資產(chǎn)為“和睦家”
標(biāo)的公司Unicorn II Holdings Limited注冊(cè)于開曼群島,實(shí)際控制人為梁錦松及吳啟楠。其核心資產(chǎn)為通過控股子公司NFH(New Frontier Health Corporation)運(yùn)營(yíng)的“和睦家”醫(yī)院和診所。和睦家是中國(guó)領(lǐng)先的國(guó)際化醫(yī)療服務(wù)集團(tuán),業(yè)務(wù)覆蓋核心城市全生命周期醫(yī)療健康服務(wù)。截至2024年底,標(biāo)的公司總資產(chǎn)約89.36億元人民幣,年?duì)I業(yè)收入33.24億元。
交易定價(jià)基于品牌溢價(jià)與私有化價(jià)格
本次交易對(duì)價(jià)為每股13.2美元,總估值約18.81億美元(按匯率折算約135.24億元人民幣)。定價(jià)參考了NFH 2022年私有化交易每股12美元的價(jià)格,并綜合考慮品牌影響力與規(guī)模稀缺性。交易對(duì)應(yīng)標(biāo)的公司2023年、2024年?duì)I收的市銷率(P/S)分別為4.0倍和4.1倍,高于部分可比醫(yī)療集團(tuán)(如海吉亞醫(yī)療P/S 2.0倍),但低于美中嘉和(P/S 13.5倍)。
交割條件尚存不確定性
交易須滿足多項(xiàng)交割條件,包括標(biāo)的公司管理合伙人放棄優(yōu)先受讓權(quán)、股東協(xié)議修訂完成,以及買方提名的董事獲董事會(huì)任命。截至公告日,相關(guān)條件尚未全部滿足,交易仍存不確定性。若最終完成,預(yù)計(jì)將為復(fù)星醫(yī)藥貢獻(xiàn)稅后收益約6.5億元(未經(jīng)審計(jì)),所得資金將用于補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金及償還債務(wù)。
聚焦核心業(yè)務(wù) 優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)
復(fù)星醫(yī)藥表示,此次出售非核心醫(yī)療資產(chǎn)旨在進(jìn)一步聚焦主業(yè),優(yōu)化資源配置。近年來,公司持續(xù)調(diào)整投資組合,此次退出小股權(quán)項(xiàng)目符合其戰(zhàn)略方向。
▲文章來源:復(fù)星公告